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21Shares为何押注比特币和黄金的相关性转正而同时上涨？（转）
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21Shares推出了一款融合比特币和黄金的新型交易所交易产品。此举正值比特币和黄金价格走势再次趋于同步之际，标志着投资者在全球投资组合中对待加密货币的方式正在发生转变。
( \! [: I. U$ Q# n, c6 x
5 k% K" ~+ X, k4 M5 l21Shares 比特币 Gold ETP [大胆的] 于 1 月 13 日在伦敦证券交易所上市，通过单一产品为投资者提供受监管的比特币和实物黄金投资机会。- T; i* M8 ^1 O9 n8 `9 ~
" C6 Y; c( k5 U$ p* L) b/ x& H6 F虽然比特币被宣传为一种多元化投资工具，但其推出的时机与一个日益增长的宏观趋势密切相关：比特币和黄金越来越像互补的对冲资产，而不是相互竞争的交易。
* p n" }" C1 G' t* j' y/ o& Q4 [8 b# y3 t ]
这种关系至关重要，因为黄金历来是世界上主要的价值储存资产。
, c7 W% r5 l4 J$ p% f
' \& s2 y, k8 ^6 X/ _- V与此同时，过去两年里，比特币的交易方式更像是高贝塔系数的科技股。而现在，这种趋势似乎正在发生转变。5 ~4 r. _: E& x
2 N/ A# z) O: n比特币和黄金的价格走势又开始趋于一致了。
* G4 r. x; L: @" Y3 G近期市场数据显示，比特币和黄金在经历了数月的背离后，开始重新趋于一致。+ }. O8 P2 |, u# J H( ]- f f
: l$ a" B9 k" H自 9 月以来，黄金价格已上涨近 28%，从约 3,600 美元攀升至超过 4,590 美元，而比特币价格已从 12 月中旬接近 86,000 美元的低点反弹约 9%，至超过 94,000 美元。+ R( V. P N8 \8 y
3 D" V# V8 B1 j+ C
来源：TradingView
7 |. n% D) z6 Q/ [
, ]1 ]0 q" M: b; H. h更重要的是，相关性指标证实了这一转变。黄金与20周期的相关性Bitcoin已升至 +0.56，为数月来最强正值。0 {1 f, h/ ], f2 o; S# A% q0 T6 Z
E1 y1 v8 O$ |
与此同时，比特币与黄金的相关性指标在 10 月和 11 月处于深度负值之后，已经回落至接近零。
! y- h6 V" B0 g: o+ O: a% a
6 T6 @% v* ^! H) P& i/ y来源：TradingView
3 s( m: @3 {& T1 g& g; @+ @; Y. _& r9 ?
这表明资本又开始将比特币和黄金视为同一宏观风险体系的一部分——这种体系直接支持了像 BOLD 这样的多资产产品。! W4 r, ~9 f3 j3 G* O
% c: O- t0 C+ b K: H5 Y
BOLD 的结构' s3 G; v9 ]6 I
BOLD该产品结合了比特币和黄金的投资，采用基于规则的反向波动率加权系统。它不会手动调整资产配置，而是自动将权重重新分配给当时更为稳定的资产。) z8 v$ \. O( L
* T; _! @: N+ Q. @如果比特币波动性加剧，BOLD 会增加对黄金的配置。5 X0 e. i' Y, _) B7 I
. y9 ^( _3 U) S) t& J/ ?5 O如果黄金价格波动加剧，比特币的权重将会增加。
/ y0 Z O3 e7 m z& T$ C! { C+ U$ U7 ~6 S
这样可以保持投资组合的整体风险平衡，防止任何一种资产在市场承压期间占据主导地位。; M+ }( D8 |* k1 @* N
0 n% E/ r( N4 T. ]该产品每月进行资产再平衡，目前管理资产规模约为 4010 万美元。& L- i J" o; u/ `8 h4 l
: `) R7 o# j$ S N' [
据报道，该基金三年夏普比率为 1.79。它收取 0.65% 的年管理费，并有实物支持，比特币和黄金由机构级托管人持有。
: [! O8 m; g- v, v
6 e* h6 G5 C; k& l3 J- h比特币角色转变的信号: M& R) Q) e1 q) g
在2024年和2025年的大部分时间里，比特币的交易价格与股票和风险资产高度相关，限制了其作为对冲工具的效用。但其与黄金的相关性不断上升，表明这种情况可能正在发生改变。
% U7 a# C. k" \1 C2 S! e8 |- I, ?+ O+ E/ K- d+ J' Q
如果这种趋势继续下去，比特币可能会在货币和地缘ZZ不确定时期重新发挥其作为投资组合稳定器的作用——而这正是黄金历来蓬勃发展的环境。 [" H! w3 x% H( g& f) Q
( X9 C/ R. c5 y I; ?最后想说的话$ O. i. W; M4 l: @
比特币已从 12 月的低点反弹约 9%，而黄金自 9 月以来上涨了近 28%，相关性数据显示，这两种资产正在回归相同的宏观经济格局。4 C, D" s! H7 M' M
这对 BOLD 来说很重要，因为 21Shares 的这款新 ETP 正是利用了这种局面——比特币和黄金作为通胀对冲工具同步波动，而不是作为相反的风险资产。
^3 {8 s. u! w# |$ _( f
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21Shares推出融合比特币和黄金的产品，正好符合它价格走势同步的特点， |
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这波操作够大胆啊，比特币和黄金一起涨的话，ETP岂不是稳了 |
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这波操作挺聪明啊，趁着黄金和比特币走势同步，直接打包成产品卖 |
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