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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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: u: i) m( K- w2 j
3 N: m1 r' p- z# v* d
2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，
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累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。
$ ^* I" U, l1 }% X8 J' L! g& J
' N+ B7 I$ q! d {. Z2 z, a 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务/ l7 o5 K4 E7 e" I
$ t, v7 m& l* \9 w1 A d对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。
" Y" F3 X# b) X( j# }8 P- T( W+ o! |5 N. [6 @( x# ?
从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？& r5 Q; U3 U% H; J' M/ _
* Q$ t4 h; J ]! y+ y! |' n- [
FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。3 {! n! }1 I; G0 v7 ]+ M
) R- h! f) a Y+ f/ v
不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：7 `- t. a) x8 j9 g2 }
/ f" y, r3 r# M聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；7 b% d% g- D; t* ~& z
6 w2 J! i3 p: q; B" h% N, _
提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；8 N7 u7 i4 n) r9 p! y( B; I# m- [
5 O R8 Y- [. g1 X6 _拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。8 `: X# m2 z/ |. l. H
; A! u. E* d5 u9 G, N 截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。
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O3 c- ^. X* ?0 N FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。( N6 m4 T# E _$ K1 w* H, P6 B
. z$ m7 H0 d" e
2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。
* w( Q' k6 {8 w+ K: f' u- Q' k
7 {' N$ v6 L N2 v" y! ~* l 加速并购扩张，FalconX 的 2025
. Z* U! K; ]; H, ?) q# R4 A7 I
进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：( z- s2 b' A7 D" h
) @3 p& @, ^ O3 A" n 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；
7 x2 b V1 X7 N J2 L7 u8 B3 U$ Z5 l; i- r+ U9 M( h3 h& F
2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；
2 N' f+ a# O7 C# I+ P9 [
# X, u$ j0 l; R' s 2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；
9 P2 ?$ k% L! U6 E6 s
. M: L- T, C1 W$ H. ~- E2 K 2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。 N" a, M. O) J$ c/ }
" y7 v. ]9 y2 A: ]* V 通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。0 y( Z& ]9 i) Q* m: k7 W
" A/ |" O! H- N( N
为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制+ B, I5 p0 K& |
' @# K2 M; J, w* b" |% z; |8 E 消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。/ @0 v7 s& ^4 t$ i x2 i
$ e4 v C5 E( _, `; `( v- d3 _* {! j 选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。
3 C8 Q% ~5 Z5 T% c2 ~
, m9 O8 p4 P) Y Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐& S2 l" Q9 C- M* Y
1 t& {) `# t* s$ y' y0 K
步开启。
) N% S" e! ~- y7 M6 E- u
% }3 h( o0 e; @# A+ N 与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地# C0 H6 m K% W( k6 ]- ]% \
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位日益凸显。" u1 y& I% B; F0 _
+ c$ j( z) _, [
种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融. V) H5 ?8 C# I8 o# V' f
: y o( k, ~& V5 z. S% Q2 y. b基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。
. v$ c5 W* @3 c1 j! x
" ?1 i# p, a' t5 ^+ y 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。: J0 N0 h& F- i" s3 A6 Q
5 {# V* K, \; S% H! @: _1 Z 截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。+ X, l, D/ Q! W7 o5 p# ^# X! C
3 s3 W1 c B5 r2 F6 J. { 潜在隐忧：组织调整与高管离职潮
% d9 g$ Q7 G$ k ^# K' T; L- O$ g# C- Y8 O
值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。5 ^* N" g9 k2 Y2 W
2 S n* H* a4 x1 b0 t9 w- J
2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。
7 r/ E+ \+ D, D# t0 K
, e' X7 m1 ~$ H5 Z 在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。# _$ ^4 P+ Z& X5 i
/ ], y# N8 P4 k% [* j5 Y6 ~6 y! ` E9 d
这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。1 E c! v" V: A6 ]" W! _9 O4 L7 G3 B& b
$ f0 ]6 O' F' F v 小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局# W x' J5 F1 T2 r
% P- g- J) x2 q( f, \# [ FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：6 j( C- ?& o1 ]7 f" z% E9 I
3 U6 f8 L# t5 P6 l* M T5 O
在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。6 B* O" @! r# C+ v' o/ i/ l# @
1 j- b* s( j c# p
它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。
0 w1 z! v/ l# N2 M) F3 Z3 D
/ W: }$ g1 @ Q0 D P+ G. Y8 | 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。; q) z4 P) M' u
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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