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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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T5 p" e8 _$ q% I0 D, Y7 ]9 M: D" v# @9 n. H
2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，
5 G; C' O5 L( s4 K3 m
! ]% e. p5 a1 C& W6 z' B4 O累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。
1 e! M* u; v8 P$ {% s4 r
5 e0 W& `( o$ Y$ h: y, ]2 ?9 u! Q. I) j 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务0 @, k- g/ u( ~, Z4 I
3 x3 Y* C; c8 Z1 [2 z" m
对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。9 n t. s2 E: x( N7 n$ s: k
+ N" ?/ }4 Y& R E8 f! q. x 从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？
+ ?6 I; R- V2 y& J, h, u
% K8 L4 Z) F( f FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。
8 T f2 F( J0 U) d9 A7 z
3 U- _7 O( R. f4 F5 D" @9 F 不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：
- Y3 ^5 \3 A6 ?* Q6 e$ S9 z( c0 }& g& M' u6 Z' X9 [( w! q
聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；
1 p$ \* N" Y: _8 P
- v5 B( G+ t: e提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；
9 m& I* T" l* J
4 K# ~! C+ a, R$ F( f! s拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。
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0 X# y/ o5 D+ N( W% ^7 ?$ m/ z& j 截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。9 u! L4 K9 R) U! }. Z
! P5 P0 N/ F8 R+ |8 S6 _ FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。5 v& I5 s) L7 E+ |3 {- S' E' B6 I
9 r- O$ q F! l 2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。
6 B7 e1 u3 P: y; L& J: [3 }6 v3 U% ]! l; Q! i' y
加速并购扩张，FalconX 的 2025 + P, v( G3 g2 |5 C1 ^2 @- X
" ?: i7 a" c6 b0 }' ^' a( O
进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：
# K; Z6 |4 b7 P6 a7 v; \8 i" w" S; p- w" U5 u3 ^$ m
2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；
- Q* M; F4 q' y' O- ]. L d0 y9 s# z4 I6 d: C
2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；$ G) C) A: I8 `) ~+ L
$ T6 a! u- M4 J l2 ^3 B7 p5 r; Y 2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道； t6 S }; Z- I h6 @4 E
* g6 f; ~" a( p* \1 f& ` 2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。
# q* |! y4 m$ W" I( _2 m- ]
J5 F5 v. T' c& h 通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。
: R5 E9 r1 j0 L: A/ k4 {; l9 b
" @( e# j7 L( Z! W, L. ~ 为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制/ L) O# V8 e# P) s9 D5 `7 B* g* b
0 O' E$ l1 @' N9 S8 Z% r$ T+ s
消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。 I: L$ X) Z$ p1 c7 a( D, o
( \2 F- t6 X- d4 b" e
选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。( Q( s3 d) A) e' Z
& m" E( i) `8 z7 M Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐& K2 B# e1 M4 k
3 p" L) S: D" D3 ?. j8 s步开启。4 j* k0 V! }- j0 d/ A* r
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与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地$ _7 v ~& r" w, c& D) n
+ b1 z: \ M* p: d; o# `位日益凸显。2 g' w5 \& V/ u1 _3 p
4 F. c! ]/ T) p& ~, p: O 种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融
( D. H2 K& k" ~/ L3 }& e2 i: W/ I# E( ]# ~
基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。
: o( `. L" d5 w8 O6 k1 m; m0 E$ R$ n4 J; N: z
当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。% H+ U/ v s* X v+ W/ S8 L0 X; E
; f9 ?9 t1 ]2 L 截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。
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潜在隐忧：组织调整与高管离职潮
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值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。" `5 s9 G' u( r$ C$ l
1 C& C$ u e+ A2 K 2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。
+ X3 y9 ~. ?) a0 o
* g- L: u/ o M. M8 ? 在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。
+ f9 D! S" b- Q- n0 u4 \7 u1 p& Q, D2 `0 x1 a- }9 F) Q+ \# T
这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。
! O s% B2 H1 y# [* s5 u0 X1 g
) Y' o- ]5 v8 P5 @3 G- M V# x 小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局6 ^' h& m0 @3 s& ?1 v4 p- m1 E
2 p5 S5 j# T1 a FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：. g5 e! k3 C! e2 V$ m
1 y9 ~: {' h5 f' G
在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。3 F; [+ f; s5 l" v4 M
( C) [* ]' b' P
它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。- v- H. q. X4 O0 F" c9 t! z3 |
7 _4 d& g6 Y B* k1 r* m$ F: ^ 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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