困在价格信仰里：90%加密投资者的心理黑洞（转）

  R7 O. }* ^4 r3 C3 j4 z0 U8 [
. X1 u) R6 D8 X. [  y


, e) X" Y! w1 j) @. X( T
8 L: T! Y) k- K% Q$ c
3 ~' k' W0 B7 U8 \3 b
2 S& v* z- C' A+ b& ]　人们对代币发行的认知源于进化趋势。在加密货币中，进化趋势通常承载着过去的盈利记忆。重要的不仅是过去发生了什么，更是过去奏效的模式。因此，大多数参与者并非真正在押注基本面，而是试图重现曾经
& G/ o( c2 p+ q
$ ~* T4 l5 N* A/ b8 z0 h! F
* e4 Q$ ]$ f, y7 s! ]7 J! p赚钱的时刻，通过重复相同的行为下意识地追逐历史高点。
; r! [. q: o3 d: I1 {  D5 {
　　在这个市场中，有来自不同时间节点的参与者：
8 k: f3 x, N. G0 `" ]
一部分是 2018 年前的 ‘老玩家’；

大多数是 2020 年后入场的群体；

6 |# M7 n/ L% J" g还有过去三年新加入的链上用户。

) z- K. T* d+ w, `1 ^7 y: U　　这些群体基于各自的进化倾向，对代币发行有不同认知。这意味着他们对同一事件的情感解读和预期截然不同。

2018 年之前的参与者仍追求确定性，重视路线图、代币经济学、实用性和愿景，希望团队提供工作证明、实际进展，最好有真实收入。他们是 ICO 的原住民，他们见证了周期的变迁，倾向于那些不断发展的项目。

' r% f# x4 p$ g1 q, D7 k, `/ l2020 年后的参与者寻求捷径，多数仍持有 KOL ‘投喂’ 的代币。他们的心态根植于一厢情愿，他们未必关心项目实质，只关注是否有人会以更高价格接盘。耐心有限，期望无限。

* K1 S( D* ?, \! D) J' k. I近期链上新人追求免费收益或快速刺激。他们行事激进且迅速，参与所有挖矿、跟风所有趋势、为积分奔波、试图炒作每一个热点。但他们预期过高，即使赚几千美元也觉得少，最终因过度交易而亏损，多数深陷其中无法自拔。
% O8 x0 C$ n8 g* X4 Y4 E
6 R  [( ]' Z. C% t/ ~, F" w3 _  @　　这三类参与者拥有三种不同的 ‘心理空间’，我称之为主体间空间。
  R" i3 f: z( H6 V  F6 s3 |- ~- a



4 t. |: f& I  P6 A3 [8 x( G; g) E
0 X5 f" g. Q7 P. ~1 x5 d7 W加密货币中的主体间性并非抽象的哲学概念，而是真实存在的。它指多人共享共同信念，这种 ‘集体虚构’ 因所有人的共同行动而暂时成为现实。

　　在加密货币领域，这些共同的信念推动着市场的发展。
8 U$ w  y' f! _5 y' M
- q0 k8 w, l7 Z4 L　　这些空间的参与者的思想是互为主体的。他们互相认可，互相炒作，互相维护对方的观点。这种主体间性创造了一个强大的群体，一个部落力量，它充当代币的积极或消极催化剂。
7 D) ^3 l) J5 {
　　处于这些主体间空间的人们很早就参与其中了。他们承担了更多风险，投入了更多精力，在故事变成现实之前就相信了它。
8 q# A& ?! V' d+ N
$ w% o2 U9 C, p2 K: b　　当代币交付时，他们会投入情感。他们不仅仅是持有代币，他们自己也成为了代币本身。他们就是社区。他们成为社交媒体上项目的代言人，吸引注意力，创造模因，吸引其他人，并不断扩大主体间空间。

　　Hyperliquid 是典型案例：早期信仰者形成强大的主体间群体，通过大规模空投获得回报，而空投本身成为 ‘信仰奏效’ 的证据，进而催生更多信仰，形成循环。类似逻辑也适用于 BONK、WIF、POPCAT 等 Memecoin ，
* z: I) H  I" r+ i
它们都是首先由主体间能量驱动。
8 V% P* r; D" X* O% ~+ r
2 a4 p% o$ Q1 j6 G# [8 I　　在加密货币中，价格就是叙事，是领先指标。
7 ?% D& ]8 _1 ^' l; T3 V
; n% }" J3 |$ x, S$ `　　如果价格上涨，就会有更多人加入。但在此之前，需要有人相信价格会上涨。这就是主体间群体发挥作用的地方。

$ k9 U1 A, P# G$ B　　他们在结果之前采取行动。他们成为了原因。这些信徒并非孤立行动，他们通过人际协作来行动。他们一起推销，一起发帖，一起战斗，共同构建一个共同的现实。

　　当其他人开始加入时，他们会将价格视为确认。价格不再只是一个数字，而是一个信号。这个信号会循环往复，激发更多信心、更多购买，以及更多价格行动。这就是反身性。


( |8 t2 L& l& y* k# n


加密货币的反身性意味着价格影响信念，信念又影响价格。这是一个反馈回路，感知和估值相互影响。
. v  Z9 f+ Z* _- X& K* k
9 z( Q1 Q; P. X+ I　　具体表现为：

人们因价格上涨而购买代币；
' n# z; u" M# x7 d! ^. Z
+ K* }9 ^9 z0 G8 Y) a+ |; Z价格上涨成为成功证明；

成功转化为营销素材；

/ t. J) o; ^* m, o营销塑造叙事；
) B- p( Y' |' Y  K, F4 M
; K( i0 q: h  @, K( A叙事吸引更多买家；

6 Y" y! D, |# c更多买家推动价格进一步上涨。

　　但价格暴涨的 ‘因’ 远比 ‘果’ 要复杂：
3 @" i8 g5 A4 q# _* o2 G5 {1 t0 _
Memcoin 的驱动可能源于文化；

DeFi 项目可能源于收入；
& }# @  m2 y( y- q# e6 Y
6 ~7 n+ x" A* S$ EAI 代理可能源于技术。
) l. A, @, o7 ~5 r0 G
/ F+ n( b9 e3 I! G　　它们的共同点是：从少数人的共享信念开始，以多数人的买入结束。
' y& ~) U% P  ^" u: ^/ e: l. E1 j
　　在反身性阶段进入的人通常购买的是 ‘梦想’ 而非逻辑，它们成为主体间阶段进入者的 ‘退出流动性’。
( B0 Y1 E4 f0 ^" [
　　这时博弈呈现不对称性。
+ \* N- U1 P& n* P9 l+ |. ?$ C7 e
3 t4 I+ N! Z4 n- i3 J" ?2 f+ B　　两个阶段（主体间性阶段和反身性阶段）的参与者操纵信息、创造叙述、歪曲事实和扩展信念，以使其他人与他们的现实版本保持一致。
- ^3 o# X7 |4 V6 \/ Z/ p  I
/ s5 O3 t8 s  i- H& [5 y　　随着时间的推移，围绕着同一个象征物，形成了多个现实。每个群体的信仰都略有不同。这些都是感知到的现实，是信仰的微型回音室。每个群体持有不同观点的理由不同，预期不同的结果，并在不同的时刻退出。这些微观的主体间空间制造了动荡、恐惧、贪婪，甚至常常是混乱。
0 ]: W7 l0 i& t$ d' F
　　多数身处这些微型现实的人会陷入极端贪婪，忘记入场初衷，只记得可能的损失。当泡沫破裂时，他们不仅损失金钱，更失去信仰，在曾经庆祝的空间里崩溃。
3 P% o6 c" y- E: n: n3 _+ D0 Y
- I1 X5 p6 n* I0 \　　代币价格发现的真正受益者是那些早期协调（通过共同信念、行为共振和群体协作来塑造代币价格的过程）的人。但即使是他们，也只有在代币价格长期高于他们的预期，让他们能够自信地退出的情况下，才能获利。
( M! }1 ^! ]! {: f) |
. p' `$ H# w- V: D. z) c9 G1 L' L　　最终，价格发现不是一个图表事件，而是一个协调事件。它是由人类如何感知价值、相信故事以及如何与他人同步行动所塑造的。

　　所以，你要始终知道：
, x1 B( K3 h& e/ ?  |( U
. Y; L; |5 u$ C自己处于哪个阶段；
, e/ n# }+ k9 _" Z8 F1 Q
* @0 L9 x" e8 ]1 ^正在参与何种 ‘现实’；
$ e# l3 c& E! s
认为代币会上涨时，究竟持有何种认知。
  ~0 E0 C& [8 t2 |1 U( L# \3 j2 N
　　你对自身心理基础的认知越清晰，就越能为持仓创造更好的结果。
8 ^7 l7 k  L! H) Q- E3 |1 X% P# n
7 X2 V/ ?& N! Q( T) `
+ V$ ?& Y* \1 E5 h5 X5 W* v# B
  `; z/ v5 L: @) O  Y7 U) |

这个倒也是可以去了解下看看了。

说的这么高深，不知道到底有没有意义

投资者这个也是要关注一下啦。

投资者的话也是没有太好猜了

那这个黑洞也是不少的呀。

价格的话毕竟也是有好重要了