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500万行数据盘点加密三年大牛市：发现市场规律,从历史中学习
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前言 ; b7 ^3 q: ]/ H" F
购买小币种资产资产是需要认真选币并且要高度择时的，如果选币和择时做不好其实也跑不赢大饼。小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶的前兆，即使再创新高大多也是陷阱而非机会。 ! W d4 x6 q, g3 s# f: j1 P
从2020年开始，整个加密货币市场经历了一波巨大的牛市，这波牛市浪潮也让很多赛道和热点下的资产获得了巨大的涨幅，不乏千倍币甚至万倍币。
L- n% u- M, l数据的获取与预处理& `5 ^% K1 d1 P' m6 V4 C
第一步就是获取数据，我们从CoinMarketCap上获取了市值前3000名的所有币种数据，共计500余万行。
+ @) b1 f) ]) ^" I" Q! n( J每个币种有七个Columns：Date（日期）、Open（开盘价）、High（最高价）、 Low（最低价）、Close（收盘价）、Volume（成交量）、MarketCap（市值）。 + O: S( }# u7 z( O
3 x. e+ v$ d/ Y0 P每个币种的Columns
* Q, n! d: F% @* {4 b5 X- M) [! W为了后续分析，我们对数据做了预处理工作： ; n+ j, y; p m2 f* T3 H. G
. L+ q% H% w) J1 g3 x& y
最终，符合我们统计条件的币种是952个。
* q/ s0 S) P) r最高涨幅96万倍！: p" |* g8 u+ a6 E' q
我们以2020年1月1日-2022年5月24日作为统计周期，找到了涨幅最高的TOP100币种，具体如下：
& s" O- U$ [% j; T0 Q
& u5 l' N; c8 y( R- P; _本轮牛市涨幅最高的TOP100币种 + `2 R9 _* G' M% z! C
涨幅最高的是Shiba Inu，涨幅为96482030.32%（帮你数过数量级了，96万倍），当前市值排名第19。 9 e* T3 B& W+ _4 v% t9 g: ]2 y
牛市并不是随便买都能跑赢大盘- r2 ~, D+ B+ W4 E* ~; u( N' \
我们再计算一下最大涨幅的中位数，为2002.23%。
3 g" K" I/ B5 Y1 m+ T. Q如果我们以BTC作为指数，那么β收益就是 1259.27%，对比α收益的中位数 2002.23%，β收益并没有跑输α收益太多。
v( Q. u1 z* Z+ Y$ L6 C$ s+ s所以，真相也许并非如大家所想，“牛市随便买都能跑赢大盘”。从数据来看，购买小币种资产时是需要认真选币且择时的，如果选币和择时做不好，收益可能还不如拿着BTC不动。 8 x' h6 }5 s2 E x- L4 T
买小币种不会择时？那就看着大饼买小币！
3 H- \- C' C0 Y6 F2 n ~3 {, H接下来我们来计算，所有币种最大涨幅的“开始时间”、“结束时间”与“持续时间”。这本质是讨论购买小币种的择时问题，“什么时候抄底？”、“什么时候逃顶？”。 4 c( ], q* P! l8 Q& R
 
0 C$ l. r: T7 m! ?2 G) e7 `! L& r
上图是“最大涨幅的开始时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见底的。见底时间集中在2020年3月和2021年7月，也就是“312”和“519”惨案之后见底。 ) [0 _4 }" n" ^. D
 
8 ~; `- o. p1 H4 H第二张图是“最大涨幅的结束时间的频数”，x轴为时间，y轴为频数，图中的柱表明：币种都是在什么时间见顶的。绝大部分的见顶时间集中在2021年4月和2021年11月，与比特币的见顶时间基本一致。 9 I5 T/ g8 K: l' S0 f
 
2 D& d9 C8 m& m5 ~7 {
所以从统计上看，小币种走独立行情是少数，事实上还得看大饼脸色，如果对小币种的走势把握不大，不如看着大饼买小币。
& c9 a3 g6 g- A% Q时间才是高收益的朋友
5 b$ B% N+ \5 U5 L. v( e接下来统计时间间隔的频数，时间间隔是用最大涨幅中，“最高价出现的时间”-“最低价出现的时间”，再统计频数。 _9 h" O* x2 i9 T: h
 
$ s% C. K# _7 s* C我们发现，柱状图中的高点集中在20天之内和400天左右，也就是说，币种见顶的情况可以简单粗暴地分成两大类：
& v8 A' g" X. Y: n' ^1、开盘即高点 - N$ O- s2 `2 Q( @. m
2、一年之后出现最高点
+ | R0 L& o9 a" A5 K" z, Y7 F如果你想享有牛市的高收益，长期持仓不动（超过1年）可能才是最正确的选择。 ( ^2 l- r! C' f; |# z5 v- y# ]
哪怕在大牛市，你也要做好“腰斩”的心理准备，甚至可能被套一年* `0 E% C i2 a' a4 ~9 ]
算完了收益，我们接下来再来计算风险。
* f3 V% o8 ~3 ^, e1 C首先是计算最大回撤，这里的最大回撤指的是“发生在最大涨幅期间的最大回撤”，或者说是“牛市过程中的最大回撤”，并不是熊市的最大回撤。 % L) X4 G6 q' R- k5 K
最大回撤的平均值和中位数分别为50.63%和57.02%，也就是说，哪怕是在大牛市，你也要做好腰斩的心理准备，承受住比较大的浮亏。
9 E t/ c8 l M7 u3 b 
0 S$ q! _# K) D并且，最大回撤的中位数为31天，平均值是43天，最长的最大回撤发生了322天，也就是说，在牛市，你平均会被套超过一个月，甚至有可能被套一年。
8 t4 Y Y! G5 H( r* ?8 [/ i当比特币高位横盘或高位滞涨时，是小币种低吸高抛或减仓的好机会% z* r) T1 i4 T" F, `2 `
接下来我们统计一下最大回撤通常是什么时候发生的。
1 i, ~3 ^. O/ ~' i下图是最大回撤开始时间的频数，图中两个明显的波峰集中在2020年8月与2021年2-4月。
5 J/ o. C) n- ^: K 
! m g0 _5 P4 Q9 L5 F H2020年8月与2021年2-4月，这两个时间段，比特币（指数）的走势表现为高位横盘或者高位滞涨，也就是说，在牛市中，当比特币（指数）呈现高位横盘或者高位滞涨的状态，小币种通常会发生比较大的回撤，这也要归因于小币种“高弹性”的特质。
+ a" F- u9 c! a2 L9 L h) x高位巨振后的新高，或是市场走熊前的回光返照，快跑8 V4 b5 O1 ]9 a0 o1 ?+ j1 w5 c
最大回撤并不意味着牛市的终结，前文中提到，牛市的第一次终结发生在2021年4月，比起2021年2月集中发生的最大回撤，要晚了2个月。
' ^( T+ ?. `+ M' M! w所以，小币种在高位发生大幅下跌并非偶然，通常是见顶前的征兆，即便价格再创新高，也大多是陷阱，而绝不是机会。
1 `1 L" d' Q5 R' W4 h- H% V 
1 H$ c, j8 o$ v总结
) ^$ E0 Y9 Z: x/ G1 h; u* x我们通过数据，从收益与风险两大部分概括性地分析了过去三年的这轮牛市，从数据中，我们提炼了一些观点，有些符合我们旧的认知，也有些颠覆了我们的认知或让我们对市场产生了新的理解，数据会从更客观和更高纬度的视角让我们重新了解市场。
% C& N# o) e7 B |
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