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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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# F! y5 c1 C3 K6 q! A
( q$ f# o/ {7 J; f2 u+ F9 i2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，
9 }( g6 Y, D' b1 m; X& y% q0 D J- m: j8 ` e4 O j
累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。) y" ~) ?3 O( F- J
6 J3 `6 r3 L" ~+ A3 ?! }$ R 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务& W$ N& v. e) |3 n
# f. L" X2 h) x, q' ?
对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。( f* b9 W( [0 |, Z! f( X c
x9 B6 q! H5 L; z
从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？
3 s8 h+ b/ T4 x0 _! G
# r ^% n% }) w3 B FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。9 `+ H* }1 k' ?$ M+ i# S g3 u! D9 x. S5 r
) ?0 U6 q/ g' B; M$ L
不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：
4 K! ]3 F( t7 V, n! ?) A
6 T8 Z4 E3 F& L# x! y聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；5 c/ F6 o. O% u% D9 a2 R
& M" t2 v$ ~$ n S+ G; ^提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；
5 g" O4 o, I1 Y
1 Z" d7 j1 V2 j* k9 R W! I' v拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。) f. L. |5 f! t; T( ]0 G/ h d0 q
" \- ]; }8 ~ a6 w( n
截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。
* l/ B9 s7 r% b1 T% J5 b3 q* k) D6 Y- `
FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。
7 Y! [" ^* i; W2 P# k4 |' H1 F" o( O: n N) }7 \0 d
2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。* Z8 M: F' f$ `; K9 {
3 H0 b' a. K9 m L 加速并购扩张，FalconX 的 2025 + q5 [0 C3 O9 u) ?
- m0 y' x$ T* I0 `: y$ O 进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：% j* B8 z8 W9 M7 o( e+ H
% p: [0 A1 ]2 b# o/ G; ~, B 2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；" F4 a' N$ T! b" C3 J
1 t) Z7 k4 l* V/ V# o" Q3 ` 2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；6 F7 j! Z- z/ J5 \& Q& I
6 ^8 {# y: v3 ^( u- E' X4 B; w" o! k 2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；# G2 \* I$ Y& d4 Z
* N- W' L- a! w8 G: P
2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。1 X, L* L5 L# B2 U
# p3 a7 u$ v. d0 { 通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。- C s0 n8 q% ^) X7 J" \
2 u4 d: i+ R/ k! P; Y0 w 为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制
" g' T: \/ H7 ?5 H9 p, S
1 O# ?8 |* @% P0 a' d9 l 消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。 d% ?, C6 t' J+ W- w; d; t
# J8 x% n/ Y7 e$ w- X
选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。1 X! ?/ u" M! a6 c) M4 z0 y
* p" ]. Z7 x2 m& h Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐# T4 L2 V1 t- K0 K. x
0 ^7 L: Z# l1 b. s# U步开启。3 a6 P# O( ?/ ]6 n' ]3 P; _
7 @1 g6 L/ ~% n/ x 与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地, [5 {, O9 @4 k1 Q# ]) f
0 t0 g) y+ H3 d位日益凸显。$ G$ p' h" ^) X1 i
+ Q5 [6 k2 m3 s( i; J
种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融
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基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。
% C5 I3 F* H# b D, ]
% N4 F6 @) [ a: E 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。" T7 j1 `9 ?* b
7 a6 c& j# M2 T% X `
截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。
* k, R6 m0 `9 G& m, g% x( P. Z4 y3 m
% J' D' U% D$ V9 x: U 潜在隐忧：组织调整与高管离职潮
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值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。) `" N9 ]; W: ~2 Y0 F
6 A+ X# C' G4 g6 v- K
2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。
3 ^& H' c, P2 o4 q2 `6 t
+ J0 `! v1 U' b( x4 S 在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。
: M0 i- y9 L2 K
/ q9 u9 Q( b/ ^9 x7 o 这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。) P+ l* F0 i/ N4 O
# S: E- M P8 e2 e6 K8 p
小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局" y/ G6 I, O& B0 b2 r) _4 P1 l Z
2 P6 g! A& ^4 B* s [
FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：( T+ H0 Q0 J2 i! ^
& ^9 Q, \& ?- z% P B3 L
在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。3 h' f5 Z- u" g9 U9 }0 S! J
, R* q. i' J6 x3 G
它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。
7 K. i1 K: _8 d
! s. q! }0 T. J `# C6 B- v 但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。
1 Y/ r$ Y3 _0 K/ x+ D+ S4 F. C! J0 Y; i
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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