当稳定币开始造链，以太坊还有机会吗？（转）

在过去几年，稳定币几乎是加密市场里最「不动声色」的主角，但体量却在不断增长。跨境汇款、交易结算、合规试点……稳定币始终是加密资本流动中不可忽视的齿轮。
  L% a* D+ U. u, @! q8 \3 ~! B
而今年，一个更具里程碑意义的变化发生了：稳定币发行方不再满足于「站在链上」，而是开始自己造链。8 月，Circle 宣布推出 Arc，紧接着，Stripe 主导的 Tempo 也释出更多细节。两家在稳定币深耕多年的巨头，几乎同时迈出了这一步，背后的逻辑耐人寻味。
1 A, i9 y7 k& c* H6 V
为什么稳定币需要一条属于自己的链？在这场看似「B 端为主」的游戏里，散户还有机会吗？当稳定币自己掌握「钱路」，以太坊、Solana 等通用公链是否还保有足够的话语权？

+ M1 g# u4 r" |& r# t* S/ k0 S1 ]' F本文将从四个角度展开：

  Y3 R5 E6 ~& s, q! s- x1. 什么是稳定币公链，它与传统公链有何差别；

8 `/ Z( g( n( T2 Q  I, I( h2. 代表性项目的设计路径对比；
: O- J1 L' b: P9 l5 Y+ L) P
% ^. t/ c1 j1 H, v# `) p3. 稳定币公链是否会威胁以太坊；

4. 普通用户可能切入的机会。
9 n7 e" B' w9 k; J$ v
01 稳定币公链：一条更接近「清算层」的路
如果说以太坊、Solana 等公链是主打去中心化应用，那么稳定币公链更靠近结算层。

它们有几个鲜明特征：
5 |- _0 L7 A; I3 c- G) L* w
· 稳定币即 Gas：手续费稳定、可预期，不必额外持有波动资产来交「路费」。

  W( G7 J: J8 x; B· 为支付与清算优化：目标不是「万用」，而是「稳定、好用」。
3 w5 F+ s' o# |' c* i- f) j+ o4 Z% d
4 x: R' z( j/ b5 j· 内置合规模块：方便对接银行与支付机构，减少灰色空间。
* k* }# ]; c2 H# k
· 围绕「钱」的需求设计：跨币种结算、外汇撮合、统一记账单位，更贴近现实世界的清算系统。
7 k" _7 T. A+ J
' ~9 U9 R0 v! `  h, Q换句话说，稳定币公链更像是一种垂直整合模式，从发行、清算到应用，尽可能把关键环节掌握在自己手里。它的成本是要承担前期的冷启动压力，但长期来看，能获得规模效应与话语权。
, G% K6 R) M, [5 b: M& T- M
# R9 ^% B4 e. U" l" A, J0 ]02 5 条代表性链走出的不同路径

1、Arc @arc：Circle 的第一条自有公链
: [/ B" B5 D) t! v* i+ B+ _; y作为全球第二大稳定币发行方，Circle 推出 Arc 并不意外。USDC 的市场规模虽庞大，但手续费受制于以太坊或其他公链的波动。Arc 的出现，正是 Circle 想要搭建属于自己的「结算层」。

Arc 的设计里，有三个最核心的点：
2 u1 J& r% u- o: C! c6 P% P
- c4 n) @" i- N! m+ B· USDC 当 Gas：手续费透明、无汇率风险。

· 交易快、结算稳：承诺能在 1 秒内确认交易，适合跨境支付和大额清算。

; X3 R- l7 t. O! O; X7 T$ d4 n  n  G· 可选隐私功能：在保证合规的前提下，为企业或机构提供必要的账务隐私。

& t( t& G; O% J+ S. }; A- m这意味着，Arc 不仅是 Circle 的技术尝试，更是它走向金融基础设施供应商的关键一步。
" F' R& G2 l, o. `- z) ]1 x% X
2、Tempo @tempo：「支付优先」公链
Tempo 由 Stripe 与 Paradigm 联合孵化，核心逻辑很直接：稳定币走向主流之后，需要一个真正适合支付的基础设施。传统公链要么手续费不稳定，要么性能不够，要么体验过于「加密原生」，都很难支撑全球范围的结算流。Tempo 想填补的，就是这块缺口。

因此，Tempo 从设计就带有几条鲜明特征：
" v5 u( ~9 F# s# f
· 任何稳定币都能当 Gas：通过内置 AMM 实现稳定币互换。
6 T2 ~( X' e; x% q( ^
/ q" [* m% o# _" z· 低费率 & 可预测：配备支付通道、备注、白名单功能，更接近现实支付系统。

  `& ~, g* B+ I1 m! X· 极致性能：目标 10 万 TPS，亚秒级确认，适配工资、汇款、微支付等场景。

+ L/ Z9 P: [) Z$ ~( }· 兼容 EVM：基于 Reth 架构，开发者迁移成本低。
% }; @' N: N; D1 f  z3 b
它的合作伙伴也颇具分量，包括 Visa、德银、Shopify、OpenAI……这让 Tempo 更像是一个 开放的美元支付网络，而非单一稳定币的附属。若能顺利落地，它甚至可能成为「链上工资系统」的雏形。

* }# o+ x+ x6 Z1 G+ u3 @Tempo 虽然主打「支付优先」，但它的去中心化程度也引发了一些讨论。目前 Tempo 的设计更侧重于「联盟链」而非「公共链」的属性，节点并不是完全开放的，去中心化程度确实要弱一些。
* b. K1 ^2 w3 V4 z5 _$ l
3、Stable @stable：USDT 的主场
Stable 是一条专门为 USDT 打造的支付链，由 Bitfinex 与 USDT0 支持，目标是让 USDT 在日常金融活动中更顺畅地流转。

9 v2 A1 L4 D! A. P3 ?在设计上，Stable 做了几件事：
$ u, W9 c' A2 ]- |
( M: f+ j2 G1 i3 U5 H: p  k· USDT 原生 Gas：手续费直接用 USDT 支付，点对点转账完全免 Gas。
* ^+ T* F" W* J+ {, q
; U3 @5 ?8 p/ j' A0 F" n· 秒级确认：兼顾小额支付和大额资金流。
1 m. |: e/ R  w# }0 U+ w1 {
- @! I* E3 V3 |7 f' c$ R6 l· 企业级功能：包括批量转账聚合、合规隐私转账。
+ U/ C# r5 g3 F1 z
+ a7 Y, k0 c9 K( I5 A! r2 S& K8 S6 ]7 [· 消费端体验：配套钱包对接银行卡和商户收款。

· 开发者友好：兼容 EVM，并提供完整 SDK

  U4 i& O0 e% V8 P# e& {  |Stable 的关键词是落地，把重点放在如何让 USDT 更自然地融入跨境汇款、商户收单、机构清算等日常场景。
# e$ C, a# t$ N7 F
4、Plasma @PlasmaFDN：比特币侧链
与 Stable 不同，Plasma 选择了另一条路。作为比特币的侧链，它依托 BTC 的安全性，同时聚焦稳定币支付。

5 {* U3 g. h+ ~+ z5 K/ K在设计上，Plasma 主要有以下几个特征：
) e  i, |3 U' Z: P2 p# L  O9 _
4 C: Z7 `6 e+ J· 比特币原生桥：BTC 无托管跨链进入 EVM 环境，直接参与稳定币生态。

$ D) C- t0 E: `# [' m6 B6 o& r· USDT 零手续费转账：免费完成 USDT 转账，是它的最大卖点。
- }, a7 |8 m* @& J& t  s( g7 ]8 ~
3 U# O' Y( R. I3 T. N% x" J· 自定义 Gas 代币：开发者可选择稳定币或生态币支付。

0 [# J3 i- @2 s0 O· 可选隐私功能：适配工资发放、机构清算。

: x& E# v; v* k  m$ ]· 兼容 EVM：基于 Reth 架构，开发者迁移成本低。
  v$ V) z0 W* g' w) n
7 月 Plasma 正式开启公售，代币为 $XPL，最终总认购金额超过 3.73 亿美元，超额认购达 7 倍以上。市场热度已经给它提前注入了一针强心剂。

5、Converge @convergeonchain：RWA 与 DeFi 的汇合点
前面几条链，本质上都还围绕「稳定币清算支付」展开。Converge 的野心则不一样，它的目标是把 RWA 和 DeFi 搭到同一个链上。

$ l7 f4 P8 [$ i  B6 i在设计逻辑上，Converge 的重点有三：

· 高性能：百毫秒出块，与 Arbitrum、Celestia 合作推到性能极限。
0 L- t1 B5 W  P& ^
5 i" w8 A, J% |7 Q) |· 稳定币原生 Gas：USDe 与 USDtb 用作手续费。
; @5 t* `6 h+ f9 q( Y2 d$ w! i
% E0 ?& z' d' Y  J7 @· 机构级安全：依托 ENA 网络（CVN）提供额外防护。
  Q$ K% W) W% `# B' g9 o4 Y5 q2 k
6 S: v* W6 o- T- M  @% P4 x总之，Converge 想解决的是「大资金怎么安全、高效地进来」。它的合作方包括 Aave、Pendle、Morpho 等熟悉的 DeFi 协议，同时也会支持 Securitize 这类 RWA 资产的接入。

03 不同的起点，共同方向
/ J' l4 E! r" y% `& n从 Arc 到 Tempo，从 Stable、Plasma 到 Converge，虽然切口不同，但它们试图解决的核心问题很一致，也就是稳定币如何真正进入日常金融循环。Arc 和 Stable 聚焦自家资产的可控性，Tempo 与 Plasma 主打多币中立，Converge 则直指机构与 RWA。差别在于路径，但共同目标在于让转账更确定、流动性更顺畅、合规更自然。

9 G+ Z6 e7 U; {  s/ u: e5 u' p顺着这条主线，稳定币公链的未来大体可以看到三种趋势：

" K' Z3 R6 O8 l9 F· 合规与机构化：稳定币公链未来会在结算确定性与合规接口下更多功夫，Arc、Stable 等都在努力成为银行和支付机构能直接对接的清算层。

· 对传统支付的挑战：Tempo 等「多币种中立」设计的链，凭低成本和全球触达特性，对 Visa、Mastercard 构成替代压力。

! j/ l7 ]% z( o8 M· 市场格局重塑：当前 Circle 与 Tether 占据了近 9 成的稳定币份额，市场几乎是双寡头垄断，但 Tempo 等「稳定币中立链」正在打破格局，未来或走向多极共存。

3 _4 {) f3 h) e% z# l+ P04 稳定币造链，会如何改写公链格局？
- i- Q( b  a7 q( Q2 D7 Q稳定币发行方下场造链，最直观的问题是它们会不会冲击以太坊、Solana 这样的通用公链？
5 o  Z/ k4 |& l, b  r; e1 ]; m
稳定币链天然为「钱路」而生，对跨境汇款、工资发放等高频但低风险的业务来说，的确比 ETH 主网或 Solana 更合适。尤其是对 TRON 的冲击可能更直接。TRON 的稳定币主要来自于 USDT，占比超过 99%，目前也已经成为 USDT 最大的发行公链。但如果 Tether 自己推动的 Stable 链逐步成熟，TRON 的最大竞争优势就会被削弱。
1 Q/ m$ K4 v/ y  U1 n6 S
( u2 {8 ]8 [3 u. ?不过，也有观点认为，这类「支付专用链」本质上并不算真正意义上的区块链。因为如果要做到完全去中心化，就无法避免各种无关的项目和代币涌入，结果就是拥堵和性能下降；但如果选择只服务支付，它要么像比特币一样功能极简，只能做转账，要么就是部分中心化，由一小部分机构来管控节点。换句话说，它很难兼顾「去中心化」与「支付高效」两方面。

$ G0 Z( u$ f0 B这也意味着，以太坊和 Solana 的定位其实很安全。前者靠安全性和可组合的通用金融积累了开发者生态，后者则在高性能和用户体验上有自己的一片天地。最终竞争格局更可能是稳定币链承接确定性结算，ETH/SOL 保留开放性创新。

05 散户视角：机会在哪？
* ?# e( [' x7 O) C  L' M坦白说，这一轮机会对散户的「直接收益」并不友好。与过往公链相比，稳定币公链更偏「B 端」，涉及支付、清算、托管系统。
+ g+ H' S# V) O7 ]1 {0 z: H: \5 ^
0 H5 I0 S$ [8 r& Q3 G. `6 l但仍有几个切入口值得关注：

· 参与生态激励：新链冷启动常伴随赏金计划、开发者补贴、交易挖矿等，可能在未来推类似活动。
& O$ s6 G& j( o- o& e7 m! ?# C
· 节点质押：技术更强的玩家，可以关注节点验证。比如 Converge 要求质押 ENA 来参与。
7 _- m+ {5 n8 L+ a5 n: V
! X0 ?7 ~6 a3 d2 p$ n9 P9 z8 o8 w· 测试网：许多项目会空投奖励早期用户，可以优先关注测试网。比如，ARC 可能今年秋季推出公共测试网，Stable、Plasma、Tempo 测试网已上线。
; K: j) p* h  q2 U
0 A' l2 i  d- N- K) l& K· 长期配置：如果看好「稳定币公链」这条大叙事，可以考虑更长期的投资，比如关注 Circle、Coinbase 等相关股票。

特别值得一提的是 Plasma。它在 7 月进行的公售，代币 $XPL 超额认购 7 倍，总金额超过 3.7 亿美元，随后又与币安合作空投活动，额度在一小时内被抢空。即便是偏「机构化」的赛道，早期散户依旧有机会吃到红利。

0 T. o6 f8 l( S/ K1 E: S06 结语
* _' b7 F1 f" L' B3 X( h稳定币公链不会在一夜之间颠覆加密市场。它的变化更多发生在后台，比如清算路径更短、手续费更稳定、监管接口更顺畅。

表面上，这些似乎缺乏「性感」的叙事，但在基础设施层面，它们正一步步搭建起属于稳定币的「水电煤」。当我们把视角从「币价」挪回到「钱怎么走」，逻辑就会更清晰：
" t& B! ^5 a* s* F. w+ z
· 谁能保证结算的确定性；

- ]2 k' Q2 O6 t+ b' S$ O  {! l· 谁能提供稳定的跨币种流动性；

· 谁能打通真实的支付场景。
6 ]* P8 |/ R  e3 T
稳定币公链很可能是下一轮牛市最扎实的叙事，这三件事如果有项目能真正兑现，它就不只是一个「公链」，或许会成为下一代加密金融的基建。
5 ^, D" P* H0 [- L: d

3 |. S& I. Q- X4 x$ p& l

& ]+ k! @0 N7 ?' ?( u

不动声色也是希望了的啊。

以太坊得加把劲儿了，稳定币自己搞链，竞争更猛烈了

钱包也不用那么多，有一个就可以的了。

得到免费筹码真的太幸福了，时间上最幸福的事情就是能有免费的事情。

钱包这么多，到底选择哪一个确实困难。

USDT就是加密货币吧？常没有听说的，懂了

免费事情，东西可遇不可求你实在太有福气了。

看了这个游戏我感到也是要游戏起来了的哦。

这个游戏能自己好好掌握，也是很好的。

各种游戏也是值得去看看关注下的啦。

币安除了赵长鹏还有多少人？

免费的东西，游戏就像大白菜，实在是白赚

这个游戏有盈利还是最好的结果了呀。

使用USDT可以少卡冻结的吧

币安的创办人贼牛，那天把一个交易所给说没了

这个也是能够看看楼主推荐的钱包了的！