本轮周期区块链行业到底发生了什么（转）

关于VC

" o8 }4 x" {$ [( s- 上个周期节奏正常的VC都赚钱了。

4 F* u+ n  V; z* s' [- 这些VC在本周期都3-10倍扩大了基金规模再次融资，导致手上资金过多。
- I" A( I3 ]1 ]0 w; F- ~
- 但好项目又不够多，为了花出去钱，只好增加轮次融资抬高估值，甚至拿到并不需要的资金。
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1 d) {1 Z1 ?# y! z6 H& Z2 y6 i- 三年前已经失败的老项目也能出来重新融资。
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- b" M6 J! l; C6 v. N- C- 这大幅提高了好项目的VC成本和币民心理预期。
) O" J5 `. i' B( t( K( I
- VC和项目方都不傻，本质变成了割LP的游戏。项目投完后发不出币，开会时尴尬不已。

$ e5 }. j: |" }- 好不容易有一个好项目发币了，赶紧PR，6个月或12个月后解锁即卖币，未解锁也得套现。

, O# {& \9 j8 r2 Q% }+ M- 总之，VC不赚钱，LP最惨。

. g( L  A4 U$ T+ D6 J' V5 u; C关于新项目
' `+ t3 }9 w5 E, M% O4 R; T9 M
- 成熟创始人做小项目或大项目投入的时间相同，卖币也是一样卖，所以他们只做大项目。

7 E$ Y+ A* U  k- 大项目 = 高估值 = 基础设施（infra）。
- V7 @) F4 @( O2 l- W+ g
- 基础设施项目扎堆出现，但没有应用或收入，只能自补刷量。

# l  d* p$ F2 m3 |- }( y5 k- 自己的钱从VC那里来，反正是免费的。
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- 明白了上币开盘Playbook，目标是开盘卖币，高估值开盘卖出最少的币，换来最多的钱。
$ W- e/ N  O! Z
1 a+ K% M5 Z" t5 [. o5 }. f  h. F- 开盘买盘枯竭，但还是要卖币，不卖币不可能。

" ~6 n+ {* }8 ~/ n6 m; {) q- 一个币开盘后买盘结束只能跌，通常1-3天，基本撑不过三天。

9 k. C( z& I, Q% l: Y- 之后制造波动继续卖币。如果市场好，偶尔上涨，然后继续卖币。
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- 总之，做项目的第一性原理是卖币，极少部分项目创造价值或靠协议收入。
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6 _& P( u8 k: u% U+ [- 部分刷量项目实际上是假用户项目，上线即归零，没有任何交易量，市值毫无意义。
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关于老项目
1 o+ y& M9 f  b6 `7 X5 G. L1 |6 \/ K
$ m( y! G* K7 H$ m* y- 死透的项目用三年前投的优质Cap table再次融资，大部分用KOL round，少部分找基金接盘。

0 l7 J/ N/ \/ w1 n! Z! R- 为了上市，继续融资刷数据，但没有真用户和真用例。
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3 Y; G" y9 |  G1 p- ~- 无法上交易所，只能贿赂其他交易所或DEX上币。

- DEX上币=归零，贿赂交易所=归零（贿赂的钱需通过卖币赚回来）。
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5 P0 y2 L0 `. o) ?, }, U- 总之，这类项目只能归零，因为他们大概率不会认真做了。
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, b$ Z  z. s2 I  P9 ~关于头部交易所

7 t4 v/ E" M0 |- 交易所为项目方提供链上池子服务。

- 给一个币加池子对项目是好事，所以项目肯定会给交易所钱，这是商业常识。
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" G: ~7 G& C' q4 n' w( t' @& x- 交易所需取悦的大户，符合大户利益的项目需要上线，所以LRT项目都得上。
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- 符合自己利益的项目也要上，有用户的、新东西的、能竞争其他交易所的项目都得上。
" E% j- W* F8 U" G% C
- 因为流动性为王，上交易所成为做项目最重要的一环。
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- 交易所起到了用户教育和流动性提供的重要作用，应该获得重要地位和匹配的利润。
5 {; g8 D/ H/ M
- 那你的本金他就默默收下了。
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综上，做项目变成了创造一个虚幻的东西，不用做实事，只要能卖币即可。VC币和meme币没有区别。

关于ETH
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- 大户改变思路，变成POS，反正不是POW，也不是炒币思路，更不是入金买单思路，就是白嫖思路。
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- 大户不参与真正的建设，不对ETH币价有直接正面影响，包括但不限于，做memecoin、拉盘优质memecoin、创造独特的ETH文化等。他们不作为。
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8 X6 X& X0 w* M# ^$ \" [* Y- ETH本周期唯二的买入理由是再质押和ETF，但这与散户无关，所以ETH没有强有力的买入理由。

. F1 l# E8 N8 h$ w5 S4 c+ s- ETH依然有最多的开发者、节点和生态项目，是最健壮的区块链。

* L# q0 r9 f7 X' y, B2 d& r2 K5 l- 但ETH上的项目都心怀鬼胎，想把空气币卖给散户，只为自己赚钱。

2 i4 ?/ h5 V- I7 w8 u, q( k- 总之，ETH上散户难赚钱。
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; q! V. I6 v6 t, y关于SOL

- 大户抱团，有大格局，了解散户的想法。
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- 大户的量级是40w-2mil SOL，他们花1w SOL做个邪教memecoin或找人做memecoin，轻松无比。

- 抱团拉盘meme，做一堆小池子的memecoin，送到100-500mil。
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& G7 H' G3 v4 v* I* B- 散户看到这么多memecoin眼花缭乱并疯狂FOMO。
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- KOL通过喊单赚取注意力，完成财富转移，这些币还真涨。

- KOL形成梯度和喊单区间，Hsaka、Ansem等顶流一档，一些100k followers一档，其他一档（主要是KOC），分别喊不同市值范围的币，500mil+、100-500mil、10-100mil以及10mil以下的彩票选手。

8 v2 k+ i! u$ O2 {3 [- 这样增加了SOL的生态系统活力，让散户给他们的SOL抬轿子。

- 因为散户都持有SOL，自然形成SOL maxi军团，SOL flip ETH情绪高涨，忘记了SOL的回滚风险及memecoin本质是空气。
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- SOL进入正反馈循环阶段，main character喊单，散户继续FOMO。
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- 什么时候结束？不知道。当大家对memecoin反感时结束。

: c; g( t& h2 I6 l& }- 总之，SOL成为本周期最好的赌场和筹码，所有人都需要SOL。
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: g; @5 N4 G; |6 K. u判断
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- memecoin supercycle成立，前百市值币中出现20个memecoin，大量memecoin在100-300mil之间，主要在SOL上。
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6 Q; Z: l  ]6 }, T7 U- {- 成功的memecoin专注CEX出现。

% _3 G0 @8 `" l4 M5 C% L& K/ F( N- 项目继续高市值开盘，但开盘估值显著下调，PR稿称项目方估值合理化，格局大，爱惜羽毛。

# O4 A+ W6 H0 Q# }) u0 A7 w7 T0 h- VC下一轮只能找web2融资，他们对行业很眼红，但与LP汇报会很痛苦。
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- 不向VC过度融资（甚至完全不融资）的高质量真用例项目开始出现，使用其他更为体面的方式进行利益输送。
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- 真正创造价值的审计/安全公司慢慢受到重视，优质审计成为行业的重要部分：BlockSec、Hexagate、Hypernative。
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3 n. ?+ F( K. I6 V9 |; U0 ^$ f- v- 对于非meme项目，市场回归对有真实收入、垄断性、用例项目的青睐（希望他们能创新性地将代币和业务关联起来）。

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游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟运气太差了。

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