本轮周期区块链行业到底发生了什么（转）

关于VC

+ X7 M$ z7 q; U  x$ a- C+ K- 上个周期节奏正常的VC都赚钱了。

- 这些VC在本周期都3-10倍扩大了基金规模再次融资，导致手上资金过多。

# ~8 @# P2 Y) o: e& p. c# \- 但好项目又不够多，为了花出去钱，只好增加轮次融资抬高估值，甚至拿到并不需要的资金。
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- 三年前已经失败的老项目也能出来重新融资。

- 这大幅提高了好项目的VC成本和币民心理预期。
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- VC和项目方都不傻，本质变成了割LP的游戏。项目投完后发不出币，开会时尴尬不已。

$ g/ s" `' d5 i3 [8 N4 q) Q- 好不容易有一个好项目发币了，赶紧PR，6个月或12个月后解锁即卖币，未解锁也得套现。
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; n0 x- S: V, v) [# }# _- 总之，VC不赚钱，LP最惨。

* p# w8 M1 F! h' ~3 k2 L关于新项目

- 成熟创始人做小项目或大项目投入的时间相同，卖币也是一样卖，所以他们只做大项目。

) t- L6 u& o8 ]: |+ u$ e8 F( J4 [- 大项目 = 高估值 = 基础设施（infra）。

! z( ?0 k6 x% N) _- 基础设施项目扎堆出现，但没有应用或收入，只能自补刷量。
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- 自己的钱从VC那里来，反正是免费的。
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- 明白了上币开盘Playbook，目标是开盘卖币，高估值开盘卖出最少的币，换来最多的钱。
; H+ {6 ^  j. O" V  C
. D; y/ g$ ?, q2 @+ C$ t- 开盘买盘枯竭，但还是要卖币，不卖币不可能。
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; u& ]0 N  t$ M/ @+ y; t. I- 一个币开盘后买盘结束只能跌，通常1-3天，基本撑不过三天。

- 之后制造波动继续卖币。如果市场好，偶尔上涨，然后继续卖币。
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- 总之，做项目的第一性原理是卖币，极少部分项目创造价值或靠协议收入。
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- 部分刷量项目实际上是假用户项目，上线即归零，没有任何交易量，市值毫无意义。
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) ^2 U5 u' d  F5 L, n5 A! K关于老项目
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- 死透的项目用三年前投的优质Cap table再次融资，大部分用KOL round，少部分找基金接盘。
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- 为了上市，继续融资刷数据，但没有真用户和真用例。
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4 {; D# ]. p* E6 K* q9 T7 q5 ?* F- 无法上交易所，只能贿赂其他交易所或DEX上币。
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- DEX上币=归零，贿赂交易所=归零（贿赂的钱需通过卖币赚回来）。

- 总之，这类项目只能归零，因为他们大概率不会认真做了。

& f) V8 y: Q$ U. {* m; ?关于头部交易所

4 W  g2 }0 \. p0 T! F- 交易所为项目方提供链上池子服务。

6 f$ S0 {, d! ~* |- 给一个币加池子对项目是好事，所以项目肯定会给交易所钱，这是商业常识。

- 交易所需取悦的大户，符合大户利益的项目需要上线，所以LRT项目都得上。

- 符合自己利益的项目也要上，有用户的、新东西的、能竞争其他交易所的项目都得上。

- D% Y/ E" N' o( |3 f5 N- 因为流动性为王，上交易所成为做项目最重要的一环。

) E. Q2 ?6 _: \( x- 交易所起到了用户教育和流动性提供的重要作用，应该获得重要地位和匹配的利润。

5 W0 X  y# l3 K  m7 `- 那你的本金他就默默收下了。

7 ]4 s  H0 d  {* U综上，做项目变成了创造一个虚幻的东西，不用做实事，只要能卖币即可。VC币和meme币没有区别。
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- r# }6 N; v7 {关于ETH
- @# F4 h+ |8 _$ q+ T
$ m; V5 }) p9 U/ n6 Y" n- 大户改变思路，变成POS，反正不是POW，也不是炒币思路，更不是入金买单思路，就是白嫖思路。
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- 大户不参与真正的建设，不对ETH币价有直接正面影响，包括但不限于，做memecoin、拉盘优质memecoin、创造独特的ETH文化等。他们不作为。
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, R, V  B- q) _' O% v! ]/ t' |1 B6 H- ETH本周期唯二的买入理由是再质押和ETF，但这与散户无关，所以ETH没有强有力的买入理由。
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9 k2 ?& t; V, E- ETH依然有最多的开发者、节点和生态项目，是最健壮的区块链。

2 I! ?  r3 W$ s4 h4 r6 J- 但ETH上的项目都心怀鬼胎，想把空气币卖给散户，只为自己赚钱。

) N8 `0 t5 I% R* [( i: v- 总之，ETH上散户难赚钱。

关于SOL
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8 K. q8 C: G/ Y' w4 ?1 L9 C- 大户抱团，有大格局，了解散户的想法。
5 p* s% ^7 B: T5 |, [' p
+ r% _- m: s) `: I- 大户的量级是40w-2mil SOL，他们花1w SOL做个邪教memecoin或找人做memecoin，轻松无比。

- 抱团拉盘meme，做一堆小池子的memecoin，送到100-500mil。

- 散户看到这么多memecoin眼花缭乱并疯狂FOMO。

2 V. j+ O0 {9 u6 E- V4 u6 Y- KOL通过喊单赚取注意力，完成财富转移，这些币还真涨。
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8 U* R$ A6 k3 Q9 l8 H- KOL形成梯度和喊单区间，Hsaka、Ansem等顶流一档，一些100k followers一档，其他一档（主要是KOC），分别喊不同市值范围的币，500mil+、100-500mil、10-100mil以及10mil以下的彩票选手。
; D" X, Z# Q' q7 D: l1 @/ d1 X% P
. g7 k5 O( I# P! y1 Z' ?8 s- 这样增加了SOL的生态系统活力，让散户给他们的SOL抬轿子。

( y# X1 n$ w/ f; c8 }- D- 因为散户都持有SOL，自然形成SOL maxi军团，SOL flip ETH情绪高涨，忘记了SOL的回滚风险及memecoin本质是空气。

- SOL进入正反馈循环阶段，main character喊单，散户继续FOMO。

- 什么时候结束？不知道。当大家对memecoin反感时结束。
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- 总之，SOL成为本周期最好的赌场和筹码，所有人都需要SOL。

判断
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+ b  K# n. O8 K2 l8 H- e- memecoin supercycle成立，前百市值币中出现20个memecoin，大量memecoin在100-300mil之间，主要在SOL上。

- 成功的memecoin专注CEX出现。
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- 项目继续高市值开盘，但开盘估值显著下调，PR稿称项目方估值合理化，格局大，爱惜羽毛。

0 J: z* z, j0 ^4 d' O* y; @9 |- VC下一轮只能找web2融资，他们对行业很眼红，但与LP汇报会很痛苦。

- }( a: }# V% ~- 不向VC过度融资（甚至完全不融资）的高质量真用例项目开始出现，使用其他更为体面的方式进行利益输送。
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- 真正创造价值的审计/安全公司慢慢受到重视，优质审计成为行业的重要部分：BlockSec、Hexagate、Hypernative。

- 对于非meme项目，市场回归对有真实收入、垄断性、用例项目的青睐（希望他们能创新性地将代币和业务关联起来）。
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发生了什么我也是不知道 啊。

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