Coinbase研究人员：比特币ETF的两大潜在风险 （转）

         Coinbase 研究人员表示，在美国推出现货比特币交易所交易基金 (ETF) 可能
3 b+ D6 H+ i) l0 u$ O会导致“受监管”比特币短缺，并损害一种流行的交易策略。
- \" v/ B4 j( e4 N& u$ c距离现货比特币 ETF 可能获得批准还有不到三周的时间，许多人认为交易不久后就

会开始。 然而，Coinbase 机构研究主管 David Duong 和高级销售交易员 Greg Sutton

表示，一旦开始交易，可能会出现两个关键风险。
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在 12 月 19 日的播客中，Duong 和 Sutton 表示，此次推出可能会给采购 BTC 的机构
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, K# ]/ z# I" e. x& j& A+ n6 G带来问题，指的是发行人需要购买足够的比特币来持有其 ETF。
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“你需要从某些受监管的地方购买比特币，如果需求如此之大以至于这些人无法获得他们

需要的比特币怎么办？”
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) k6 K7 g( K% r9 E       加密风险投资公司 Bitwise 预测，现货比特币 ETF 将是有史以来推出的最成功的

ETF 产品。

虽然他承认，与低流入量相比，这是一个好问题，但 Duong 表示，未来值得牢记采购风险。

- @6 M- k; f& l8 \Sutton表示，第二个风险涉及一种更流行的机构交易策略，即“基差交易”，即利用比特币

- Z9 T& z5 w5 p现货价格与比特币期货合约价格之间的差异。

Velo 的数据显示，由于比特币现货和期货合约交易量大幅增加，基差交易的潜在利润在

过去两周飙升至 20%。

1 ^* p( C% ^# I& Z% o: V$ e% i% M9 X然而，随着机构投资者通过现货 ETF 产品越来越多地直接接触比特币，基差将会缩小，导

致交易盈利能力大幅下降。
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目前，美国证券交易委员会 (SEC) 正在等待 13 份现货比特币 ETF 申请。 人们普遍认为，

! }; u6 Z; Y7 w/ N其中一种或全部产品最早可能在 1 月 10 日获得批准，彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas

和 James Seyffart 预计获得批准的可能性为 90%。
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根据 Seyffart 12 月 21 日的帖子，加密资产管理公司 Grayscale 再次与 SEC 会面，试图
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推动实物赎回而不是现金创造。
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实物赎回模式通常被认为对 ETF 发行人来说更有效，因为它避免了因出售资产以筹集

发行股票的现金而产生的买卖价差和经纪人佣金。
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这也是有潜在这方面的因素了

研究人员还是有在说话了啊

两大潜在风险还是会在了解清楚

提前预测一下风险，是在打有准备之战啦

那是有很大的这上风险的了

若能够盈利，其他事情都不紧要了啊

并非所有人都可以盈利的，因此老哥你很精明

玩菠菜一定为了要盈利，没人想要亏钱的

天天盈利什么也是非常让人嫉妒了啊，空闲时多多说说打法啊

老哥这样的盈利也是相当让我眼馋啊，到底是怎么样做到的

恭喜楼主可以盈利啦，闲暇时我要向你效仿

老哥要盈利，那不论是啥都不言而喻。

这样的盈利成绩也太强大了吧，都让我特别羡慕了

看到老哥盈利我必定来支持一波，楼主一直要加油啊

你这是要冲上天的节奏啊，都确认盈利了

老哥要盈利，那非论是什么都不言而喻。