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前段时间我们在圈内亲眼见证了一个算法稳定币巨头——UST的崩塌，当Terra陷入死亡漩涡之时，UST脱锚，LUNA价格一夕之间归零，这不由的使得圈内人士开始重新打量算法稳定币市场的风险。那么与UST类似的算法稳定币USN会不会也会突然崩塌？NEAR如何防范这种风险？
! U$ N8 \% F, o. H' ]1、USN的智能工作机制
+ S/ N& i- [+ g* N5 n* _首先，我们来了解一下USN的工作原理。稳定币USN是过度抵押的，USN将链上套利与储备基金相结合，储备基金与NEAR和USDT进行双重抵押。一旦发生最坏的情况，Decentral Bank可以回购所有曾经发行的USN。
$ P! G( f' y0 F: F4 d; W& |( P( N
/ f1 W/ x: G& o3 N2 w) i) i
USN是如何保持稳定的呢？ 8 w6 I) M# M4 ]: Z! _5 C
（1）超额抵押
( N I! K, ^/ v& e3 o+ l9 `首先USN使用NEAR和USDT进行双重抵押，即使NEAR崩溃，抵押品的价值也将永远超过USN的总流通量。
5 S _" \* Z6 L7 W7 Y$ K# v（2）储备基金再平衡自动化 2 i5 r' w- b) P9 b
为了保持100%以上的抵押率，储备基金会自动将多余的NEAR储备与USDT等稳定币进行重新平衡。
: C2 Q; v: j. L（3）保守的抵押品策略
' `. o: x; e6 y1 E! p4 p$ L/ K) k只有经过battel测试的稳定币才能用于抵押USN，例如USDT。Decentral Bank将这些稳定币存入稳定交换池中，以维持USN在公开市场上的稳定性。、
( Q1 {! }& h W1 ]7 gUSN的设计将增长和稳定性作为同等优先事项，并且Decentral Bank将继续支持这一目标。 * |: @7 [0 M- g: m1 x7 f% b
2、USN拥有比UST更可持续的机制
5 R, h0 Z; U. a: \, V通过结合UST的价格稳定机制和基于Frax货币委员会的储备基金，USN拥有比UST更智能、更加具有可持续性的运营机制。
* F! J+ r) E) o" p% ~/ g这里的不同之处在于，当1美元的LUNA被铸造成1美元的UST时，这1美元的LUNA将被烧毁，而不是在铸造USN时像NEAR那样存入协议的储备基金。根据货币发行局的原则，保证了USN的可持续性。
& P4 H6 Y. Z! r: w" P/ {因此，USN可以有效地增加NEAR生态系统的流动性，并且在保持其稳定性的同时增加了NEAR代币的效用。其中USN的智能合约和储备金由Decentral Bank DAO管理。
; o- B. s6 H% L3 x此外，USN的抵押利率是浮动的，由自我调整机制决定。当NEAR价格上涨时，USN的质押利率也会增加，反之亦然。这种设计保持了USN汇率的稳定，可以有效避免很多危机。
6 K, E# j0 H5 k2 Y9 F8 R3、USN才刚刚起步，还没有进入FOMO阶段 1 \2 n! R* C3 P% `
USN才刚刚起步，还没有进入FOMO阶段，但即便如此，NEAR也要仔细考虑每个可能遇到的最坏情况。 2 F# |/ P- Z; ~1 m; Q
USN的储备基金是作为双重抵押品（2:1）从零开始建立的——100%的USN可用作NEAR和其他稳定币。在初始阶段，这中设计使USN获得了比UST更好的流动性和稳定性。值得一提的是，在UST失败后，Terra计划用新的UST币重建一个新的Terra，像DAI这样的担保机制将被实现，这样做的目的将他们的重点从可扩展性转移和恢复到稳定性。
- U: ?+ f+ O4 }9 b$ Q F* M% z, o
# }0 p( Y/ Y" T" N在最近的稳定币危机之后，Near很可能也会采用这种机制来加强其稳定性。
) N* e- `3 p8 ]3 U7 W. [( y ?4、NEAR Protocol生态系统的稳定性 a$ f8 y* w. L* a1 b
对于非EVM区块链的Terra来说，从其他生态系统开发和迁移dApps的过程是相当困难的，因为dApps的关键产品主要围绕着以UST为核心的DeFi。
; K1 A7 T/ b: ]' ]7 g$ X! l而对于NEAR来说，Aurora-NEAR系统EVM项目的成功，吸引了更多优秀的开发团队进入NEAR生态。因此这使得NEAR生态发展较为繁荣，目前NEAR生态已经具有了许多不同服务领域的dApp，这有助于NEAR的生态系统维持更好的可持续性。 % s/ |" e v8 n' v7 B0 |+ t
同时，得益于EVM，DAI、USDT、USDC等大盘稳定币很容易接入和支持NEAR生态系统。此外，NEAR本质上是区块链平台中第一个应用Sharding技术的区块链，Sharding技术是一项尚未成功的新技术，虽然尚未成功，但这也是NEAR价值不断增长的主要原因。 1 S# }* f% q0 w6 u0 n
USN对抗风险的能力也比较强，这得益于它的储备金机制，如果NEAR价格下跌，协议将使用储备金中的稳定币购买更多的NEAR；而如果USN卖方过多，USN会随时得到NEAR与稳定币的双重支持。 + I: E- `7 b6 z" @, m, M
综上所述，USN和NEAR目前还没有达到泡沫状态，甚至可以说关于USN的一切都还正处于起步阶段，因此许多机制和改进机会保证了USN/NEAR的发展潜力。尤其是在EVM的帮助下，从外部资源获得支持肯定是更加容易的。牛市的收益都是在熊市的积累中，欢迎不同见解留言讨论。 来源：金色财经 |
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