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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     
; ~- d0 g! x  _$ O8 u+ I* o' I) R
( C- x# X. F* O" }' I/ ~　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币5 q: D' L9 x* E( [
3 r' `& e6 @: v3 }  Z

+ ]2 P# u4 C) `最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？" I! G# V" S' _  E2 c/ a+ b0 q1 E
& M! n) v" d) Z! |
　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。, E  b# c# o- _4 c: j/ x
9 g) x, H' b( Z# `$ O
　　出现获利了结迹象" }$ T- P1 k& t6 R- B/ z
# k+ E8 M- d- _# f
　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有
% }) ]1 s! ~! Q& t' M' Q( l$ z. ?3 _! V3 }9 p! f
相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。7 p8 U# Q0 @+ Y4 C$ g- q

. I7 T* R1 ^: z6 }- J( ~) [; O. {7 \5 T/ h
) Y2 z  V8 U% X

, L, k. E8 |& T' d3 c$ X* z! ]. b, d* K7 |' U3 i8 M
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现1 f$ q; v/ b5 G$ k# m+ J! m- T
9 d7 ]$ D3 r, g
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
# i6 S0 X7 I" V( v/ x! r. H' A
: {( _( G1 u) _$ O) F7 h8 I# d　　长期持有者供应仍在增长$ W1 }% _% X0 E

8 J4 X7 y9 c9 S: W) t  U2 d　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为1 O% G, r9 K8 {4 U. _; b

1 r2 L; u9 h7 |, L发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。- E/ b4 k4 X. S1 w6 e3 Z1 r9 P- I4 O; g
; B9 A5 t4 S0 \( r
. D9 }3 z3 ]  Z( B7 k" L

3 ]' L3 F# `; P" k6 H' S图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加) x" U/ Y) d7 Q; G+ x+ o

6 |% M& E, s* d9 X$ @* ]4 D" }  J6 m: q0 |
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示* g( g  B2 _/ f

5 B+ D( T, B% G) L9 M3 |出大规模分发的迹象。' O. J/ N9 d% r" o* i: o
& {  U$ ~# p! ?' }, J0 h* K
　　HODL Waves 分析' ^! H  e9 X6 K7 i3 v8 E
9 k: w. z" l: [) K! m# Q7 ~
　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
% m3 g) k- p+ h- H. }& E& a; P
- ]5 c$ z0 Q% @. h0 v' J! c长期持有者掌控。6 P. V1 g9 ^4 g- e. ^- K  w
% d7 H3 j; s8 Y. c& x: i
0 c3 M3 g  U6 y% p
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额% a$ u4 k5 X" V
/ H- A/ A  E, t/ ]: n$ a; N/ n
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
1 y0 `) Y5 {& P2 t% z8 t+ b" f: h* r/ h, e$ J
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
+ [2 T% `/ F( {! T4 c2 p: W: ~  M6 b" z; k6 c
　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。7 @1 Z) g% S) C/ J4 h/ i
/ H* D. d, L+ c* W- m+ }( p
　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
" K/ X3 H  i+ Y$ c! h$ S8 w9 a
) Y2 t* _6 N( V( q) c6 w) ^# C- X) |: k3 }- G) J; I
- x, V2 o* s; K& X5 [8 P& `

- w& O7 @; ]' w2 L, x" b* C1 W" K$ I2 k3 a% Z% m& d( V
+ O  R( ]4 b5 K3 y

( _% _$ [& {0 r3 Q, v. U0 d) I  n" H

% b3 C- d2 n" c- q8 u# C6 \6 l( B; G; A7 \- _$ K6 D$ T

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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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