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加密货币崩盘还是洗牌？杠杆率飙升或为下一轮反弹奠定基础（转）
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这 加密市场经历了近年来最混乱的周末之一，强制清算和恐慌性抛售的连锁反应引发了数十亿美元的损失。/ E2 [( x6 C9 b# T# P) _* T
5 P" Z% O( B8 S: a0 @
比特币一度跌破 110,000 美元，而以太坊和其他主要加密货币在数小时内暴跌超过 20%，专家称之为加密货币历史上最严重的清算事件。
/ `% o) K; i, T3 j% @# g+ D, I* b, @& D: N' B7 X
加密货币总市值（来源：交易视图)
' f: j- z0 t* Q
7 a$ [3 G4 S9 N' _* A3 r2 t- g" l& d在美国ZF宣布对天朝科技进口产品征收新关税后，股市出现大幅下跌，引发了人们对全球贸易紧张局势再度加剧的担忧。9 F" G. l9 V, L) H5 I
6 y/ j5 f T4 b6 B1 y. t! H7 C: _
一家加密货币取证公司的调查主管 Joshua Duckett 表示：“大多数人的投资额都不会超过他们的承受能力，但在整个加密货币行业中，就杠杆交易而言，损失高达数十亿美元。”
1 G- Q# B; y- e1 @( n. L. i/ V1 t7 \' g8 z1 X$ b2 H( X6 L1 W
完美的加密风暴：杠杆和恐慌性抛售
7 _) W3 i# d2 n0 J# A杠杆在加密货币闪电崩盘中发挥了巨大作用。; s( Q( u6 B" H3 O
4 ^+ e* R* {: q$ \# b那些为了扩大收益而大举借贷的交易员，在市场剧烈波动时遭受的打击最为严重。一旦触发清算门槛，就会出现一连串的抛售指令，加剧市场暴跌。* K( Q" B z" g8 F X
1 s7 E2 [9 C0 N8 YDuckett 指出，人们可以借入高达其资本 100 倍的加密货币。因此，当这些头寸被清算时，就会产生大幅快速的波动——而在本例中，波动幅度是直线下降，”这位分析师补充道。) c1 V5 `. e0 N* l/ d6 j! O/ }: v
: H' T& a* Q7 ]6 i& \1 D0 S
按位文件夹经理乔纳森·曼 (Jonathan Man) 表示，几个小时内就有超过 200 亿美元被清算，抹去了约 650 亿美元的未平仓合约，并将市场头寸重置为 7 月份的水平。
' s: w6 u* h' e8 ^; Q8 C$ S- D
% L3 a3 _3 f' ^8 L比特币曼表示，一小时内下跌了 13%，而长尾代币的跌幅则更大——一些像 ATOM 这样的代币曾短暂跌至零，然后反弹。8 ~! }+ ^4 H# j1 d% i' e% x
: j" B9 n1 I" m( b# W6 ^
中心化交易所衰落，DeFi 保持强劲: ~2 E5 b; T2 d* ?
有趣的是， 去中心化金融（DeFi）协议在混乱中表现更好。. u& C& `* o, K2 G; f" M7 |
5 R# u$ P$ y7 d- X, i$ ~4 a
Man 解释说，由于严格的抵押要求和稳定的资产配对，Aave 和 Morpho 等借贷平台的安全性更高。5 w; A5 Q2 ?" ~' J! \+ ~6 @
: j) X! `6 |5 M& J相比之下，中心化交易所则出现了大范围的混乱，在波动最剧烈的时候，币安和 Hyperliquid 之间的价差超过了 300 美元。/ X; g* M8 D) T' c
4 Q; w; R! f5 W1 A* A! `
流动性提供商为了管理风险而扩大了利差，一些平台甚至启动了自动去杠杆机制来稳定市场。Man补充道，Hyperliquid 的 HLP 金库实际上在抛售期间通过购买不良资产获利。% u. ^1 [4 {/ Z" W- G6 [; P# E4 a) v8 s
6 J: [8 e: S: w9 a, `9 f$ X6 d7 S复苏迹象：市场站稳脚跟
: P4 r% U# _5 G8 b6 n/ {, ?尽管市场暴跌，但分析师们仍看到了企稳的早期迹象。随着杠杆头寸的重置和流动性的逐渐恢复，比特币和以太坊已开始小幅反弹。
! K, p1 {! k; I% F. W2 _8 ^/ o4 h1 o
“情况似乎已经基本稳定了，”达克特告诉福克斯商业新闻。“目前，我们正处于反弹至稳定的阶段。明天又是新的一天。”
& E% i- Z4 T) @) k" h F
3 c8 ?3 i V; J9 T7 f5 n曼表示同意，并指出大规模去杠杆事件可能为更健康的市场结构铺平道路。他表示，随着未平仓合约被清空，持有空头头寸的交易员已经在寻找后续机会。
/ u; t; y, j; J/ L" }& e3 ~. }2 d6 ?6 o& M, }( B
另请阅读：闪电崩盘震撼市场，现在最佳加密货币购买选择
, J+ k' J/ f L
# ?" ^- l: {7 L; [0 J: d# X7 k曼恩观察到，价格已从极低水平回升。这股热潮重置了市场，并为市场情绪稳定后新的增持打开了大门。+ { _4 ]) E4 c% `# R+ K- P
) n9 o" |0 Y: R& H3 Z
加密货币的未来之路* ?/ Q$ l# |3 L" l
虽然短期波动的可能性仍然存在，但加密货币市场的长期前景似乎没有受到影响。分析师表示，此次抛售已经清除了过剩的杠杆，可能为更可持续的复苏奠定基础。9 R1 Q0 S5 G. i0 O
6 V7 S# b: Y/ e/ @
由于贸易政策和美联储行动带来的宏观不确定性挥之不去，交易员们正在关注可能重振信心的新催化剂。专家表示，如果下周市场继续保持稳定，本周末的暴跌可能不会被人们铭记为一次崩盘，而更像是一次亟需的调整。
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这个币安交易所听说很6啊，才创立几年就被称三大交易所了！ |
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