优惠论坛

标题: 云顶集团与澳大利亚皇 冠争抢澳洲回声娱乐集团（Echo Entertainment） [打印本页]
作者: bing121    时间: 2012-6-18 14:23
标题: 云顶集团与澳大利亚皇 冠争抢澳洲回声娱乐集团（Echo Entertainment）
争夺澳洲回声娱乐（Echo Entertainment） 云顶和皇 冠或加价抢购股权
' }: \* u5 M0 ^: C% c$ G3 w
$ D3 P  [  ^' ?/ N, r云顶（GENTING）和皇 冠集团（CROWN）争“娶”澳洲悉尼唯一DC营运公司回声娱乐集团（Echo Entertainment）的斗争白热化，双方可能竞相提高持股。
- v8 m4 Q$ s' i, c& b5 f# ^7 W2 g+ ?$ [4 X; \+ {0 r- x& C
回声娱乐集团向澳洲交易所要求暂停交易，以等候筹资宣布，表示将向云顶旗下云顶新加坡和皇 冠集团发行新股。
  b4 a5 Z, {2 J: M! C$ n) C8 _" ~3 ]/ K3 t1 w
回声娱乐集团代主席欧尼尔指出，他与皇 冠主席帕克尔上周五（8日）展开“妥当”而具“建设性”的磋商。
' T" _3 @* b  ]4 R4 g2 X8 L1 w. f) T
两人会商当日，恰逢亿万富翁帕克尔罢免回声娱乐集团前主席兼非执行董事斯多利。1 D& L( @1 Z: D! h9 N) l' x% P& @. t

8 k9 x3 d% N# _) p欧尼尔表示，帕克尔属下的皇 冠集团承诺停止对抗。1 F) U1 g7 }" p, y3 i) V, v2 w

( h- T2 q# }& T4 q皇 冠集团正向交易所申请增持回声娱乐集团的10%股权。
" N; K) a8 Z9 D- K0 f
' p4 {5 [1 i2 D& H云顶持有回声娱乐4.9%
9 b) ?# `2 @  q皇 冠欲增持10%  m3 ]0 ~0 e$ Q/ \; y

; p6 {; z, u1 b1 R! s他补充，云顶持有回声娱乐集团的4.9%股权，若帕克尔与这家新加坡公司谈判，那是“他们的事情”。. f' E6 S3 k! O# v- O% N

, [- I* B$ w% O澳洲麦格理研究区域主管平格表示，云顶持有回声娱乐集团的股票后，势使皇 冠集团增加掌控的难度，可能触发竞购战。
/ \% @6 I' {! C8 ], [5 Z: j3 R1 b8 K+ F, v' d& I
“虽然两家公司可能联手并购（回声娱乐集团），问题是皇 冠可不愿看到云顶走进自己的后院。”
2 m* L6 b  i" C5 K' ]& q8 T& T' o+ ^9 v- n* E# \
自派克2月24日透露其所持股权后，回声娱乐集团股价涨14%，6月8日闭市挂4.49澳元。0 k- g0 H( k, D% Y4 U, j

8 c- B: \3 c7 F  j; b; {# l驻悉尼德意志银行分析员威尔逊说，云顶持股获确认，可能促使皇 冠加速提高持股。
0 d$ ^. n- w' R- F9 x5 J+ V8 _; c* K
根据《彭博社》资料，截至去年12月31日，回声娱乐集团净负债11亿澳元，其营运现金流达2.76亿澳元。
/ A! i. `: V$ V* ^$ \% k$ ?
) \" U* U9 C$ o$ J- R& l1 {回声娱乐集团早前斥8.7亿澳元，装修悉尼星空DC与娱乐大厦；其疲弱业绩表现，令民众对上述装修疑团阵阵。
; j9 I6 o& u' j6 h$ P8 O3 ^& B" O
! L: v$ f0 [' n7 F[b][size=5]对手胜算较大 云顶或不入主回声娱乐（Echo Entertainment）[/size][/b]
( I8 ^  |& l( v* G9 x
" `* S' {' U# O4 ?! `0 s3 f云顶（GENTING）旗下的新加坡云顶以2亿3千700万澳元购入澳洲回声娱乐集团（Echo Entertainment）集团的4.9%股权，引起市场揣测该集团将把回声娱乐集团集团列为收购目标，后者在悉尼经营星光DC。
' F3 X- ?2 @% N  r" g9 @2 }% Y  o9 k9 I3 G. p
目前正是回声娱乐集团的多事之秋，持该集团10%股权的澳洲皇 冠集团老闆帕克尔，正准备召开特大罢绌主席、并要求委派代表进入董事局以及寻求当局批准它持有逾10%股权。
( T7 n$ v4 \9 z/ R0 o4 `
3 f' T( i+ v6 h- T% p6 h" g* G分析
5 R) o( N! A' D3 {. s1 u" {' G$ T3 z9 ?5 I: M* \7 S
达证券表示，回声娱乐集团拥有在悉尼经营DC的执照，而吸引了云顶。
- w$ q- Z/ x! e! g* @! L* E
- @9 G! x5 [! x" t1 }# O7 `1 x& |同时，新加坡云顶最近展开集资活动，显示该集团即将进行重大收购。
# h+ @; |5 D+ e, z& z- Y" ~7 p6 X) l
但该行认为，现阶段这应只是一项策略组合投资，云顶入主回声娱乐集团的可能性不大。1 v* Q4 m) Y& v' `5 m  ]

9 h3 f( a/ ?6 m" f6 ~原因之一是如果帕克尔加入战围，云顶胜出的机会偏低，由于帕克尔在澳洲有大量投资，他在赢得澳洲ZF支持上可能具有优势。$ {: w$ i$ Z6 u4 P7 T) n/ \& R, z0 n

8 W, {( a- T6 y2 V6 `" N6 m非首次投资对手公司# ]# U+ A( A0 x) o+ [; x4 M; {
% ^+ O  t, e" A6 z; |. x4 N. q
其次，云顶已不是第一次投资于对手的公司。在2009年，云顶大马认购永利拉斯维加斯酒店（Wynn Las Vegas））所发售的1千500万美元抵押票据，以及于2010年认购美高梅（MGM Mirage）所发行的4千800万美元可转换有担保票据。
; c" F7 c7 N/ E: ~- \! i) M  j9 q; N
达证券认为，回声娱乐集团估值高昂，目前的股价相等于19倍本益比，远高于新加坡云顶的11.1倍。假设新加坡云顶展开收购，根据它目前投资4.9%股权的代价来计算，在扣除回声娱乐在银行的1亿1千万澳元现金后，总收购成本高达47亿澳元，新加坡云顶手上的49亿新元现金将所剩无几，将需发股或举债以完成收购，到时将稀释其每股盈利。
# Z. [+ @+ ^$ K0 K7 O7 P- N( H, ]1 W9 Q4 N# {
由于不预测此次投资会转为收购行动，达证券保持云顶的盈利预测不变，并推持“买进”评级，目标价为11令吉88仙。



欢迎光临 优惠论坛 (https://www.tcelue.cc/) Powered by Discuz! X3.1