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标题: 分析：油价与利率压制避险逻辑，金价短期承压但中长期或仍存上行空间 [打印本页]

作者: 比推快讯 时间: 2026-3-20 17:17
比推消息，一般而言，地缘政治冲突往往会推升市场避险情绪，从而带动黄金价格上涨。例如，2022 年 2 月俄乌冲突爆发后，金价曾在半个月内快速攀升。然而，自美以冲突爆发以来，石油和美元大幅走高，黄金却出现连续下跌的走势。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，当前中东战事持续，油价上涨推升全球通胀预期，可能会强化美联储维持利率不变的立场，对贵金属造成压制。BullionVault 分析师阿德里安·阿什表示：央行未来降息的时间会进一步推迟。从技术层面来看，这对黄金不利。道明证券的大宗商品策略师丹尼尔·加利表示：短期内，我们仍认为市场存在下行风险。黄金仍有很大的下跌空间，但同时仍能保持其牛市时期的上涨趋势所形成的支撑作用。大宗商品经纪商 RJO 的 Daniel Pavilonis 表示，如果当前的战事持续，股票和贵金属将继续下跌，甚至可能能看到金价回落至 4200 美元/盎司。

ABC Refinery 全球机构市场主管尼古拉斯·弗拉佩尔表示，黄金在周线图上守住了一些重要的技术支撑位，金价可能会回升至 4800 美元/盎司左右，此前曾跌破这一水平。Julius Baer 研究部门主管卡斯滕·门克表示，在中东局势紧张的情况下，金融市场若能出现更明显的避险情绪，黄金才能真正上涨。

中信证券指出，历次中东冲突后，金价的中期走势仍取决于美元信用和流动性因素。展望本轮冲突，预计流动性宽松以及美元信用弱化两大趋势的延续将继续推升金价。看好金价新高推动的黄金板块股价新高。此前，美国银行预计未来 12 个月内黄金价格将涨至 6000 美元/盎司。瑞银预计未来数月国际现货黄金目标价达 6200 美元/盎司。

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