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人们对代币发行的认知源于进化趋势。在加密货币中，进化趋势通常承载着过去的盈利记忆。重要的不仅是过去发生了什么，更是过去奏效的模式。因此，大多数参与者并非真正在押注基本面，而是试图重现曾经 . D% j. Y p9 q( E & ~5 \# }) {; @" e( C+ |# C/ Y) \: |2 P. g; K' J }
赚钱的时刻，通过重复相同的行为下意识地追逐历史高点。 * @. L7 ?& ~: O+ X- B/ Y0 m + ]9 R. L" k: N0 Z5 F W 在这个市场中，有来自不同时间节点的参与者：- T1 [: g8 L( e: \; F
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一部分是 2018 年前的 ‘老玩家’；+ b$ v8 w# J E d# w+ g
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大多数是 2020 年后入场的群体； ! Y$ s$ a$ n3 S( a$ \# G1 a/ C" O5 \5 q 3 x' j1 f: F; m6 h! a- N2 F H还有过去三年新加入的链上用户。 1 w# K0 [5 n& M; }7 b6 z6 s3 s# s* h n* f; W! h. M2 I
这些群体基于各自的进化倾向，对代币发行有不同认知。这意味着他们对同一事件的情感解读和预期截然不同。 + Z( w {. A) V. I% f2 L 6 v+ H9 |7 B; z7 e5 c2018 年之前的参与者仍追求确定性，重视路线图、代币经济学、实用性和愿景，希望团队提供工作证明、实际进展，最好有真实收入。他们是 ICO 的原住民，他们见证了周期的变迁，倾向于那些不断发展的项目。 ! G0 i3 ^* g+ C. N B* C3 D- `+ |% j/ i. d6 F" L
2020 年后的参与者寻求捷径，多数仍持有 KOL ‘投喂’ 的代币。他们的心态根植于一厢情愿，他们未必关心项目实质，只关注是否有人会以更高价格接盘。耐心有限，期望无限。5 W+ m' ~ i6 C1 ~# r7 }( c
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近期链上新人追求免费收益或快速刺激。他们行事激进且迅速，参与所有挖矿、跟风所有趋势、为积分奔波、试图炒作每一个热点。但他们预期过高，即使赚几千美元也觉得少，最终因过度交易而亏损，多数深陷其中无法自拔。: w. U5 ]$ Q3 b0 \: c) U" }% i
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这三类参与者拥有三种不同的 ‘心理空间’，我称之为主体间空间。 # H: _3 B! L; ?! T ! f' L& k( j0 y% t; s; T5 z- l: W6 M j' Z
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加密货币中的主体间性并非抽象的哲学概念，而是真实存在的。它指多人共享共同信念，这种 ‘集体虚构’ 因所有人的共同行动而暂时成为现实。 : ^' s; s3 Q. r1 o9 z ; C' j' g5 k/ U 在加密货币领域，这些共同的信念推动着市场的发展。9 n* ?4 h. {& ?, d; U6 y% p" h7 ~
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这些空间的参与者的思想是互为主体的。他们互相认可，互相炒作，互相维护对方的观点。这种主体间性创造了一个强大的群体，一个部落力量，它充当代币的积极或消极催化剂。 & D+ R7 k: m: d) Z# U5 C+ |3 N $ c: u- U) n9 @% u- j2 ^8 W3 o9 b 处于这些主体间空间的人们很早就参与其中了。他们承担了更多风险，投入了更多精力，在故事变成现实之前就相信了它。 0 N3 v/ p5 B b0 R7 ^ ! }* N+ s' Y8 i% w& y: K& \7 o/ h: K 当代币交付时，他们会投入情感。他们不仅仅是持有代币，他们自己也成为了代币本身。他们就是社区。他们成为社交媒体上项目的代言人，吸引注意力，创造模因，吸引其他人，并不断扩大主体间空间。 " m- p5 Q z% I% N+ {( O0 o : c7 y# }! r& O* p$ h3 C4 B) n Hyperliquid 是典型案例：早期信仰者形成强大的主体间群体，通过大规模空投获得回报，而空投本身成为 ‘信仰奏效’ 的证据，进而催生更多信仰，形成循环。类似逻辑也适用于 BONK、WIF、POPCAT 等 Memecoin ，: \" l5 b9 b5 J- ~/ B- Z5 ]
1 R k! c# a4 N! x$ {( x- b它们都是首先由主体间能量驱动。 2 w3 f' K. T% h0 `: S/ p) w, e% I; m$ d
在加密货币中，价格就是叙事，是领先指标。$ R5 ^7 O6 }: L* r% r, i( f" [2 ^
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如果价格上涨，就会有更多人加入。但在此之前，需要有人相信价格会上涨。这就是主体间群体发挥作用的地方。/ b: c& {0 ^- [( i2 C' ?
4 \& K# f3 F1 [& }$ o. L 他们在结果之前采取行动。他们成为了原因。这些信徒并非孤立行动，他们通过人际协作来行动。他们一起推销，一起发帖，一起战斗，共同构建一个共同的现实。/ u( d7 y: n7 m* H3 _# s
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当其他人开始加入时，他们会将价格视为确认。价格不再只是一个数字，而是一个信号。这个信号会循环往复，激发更多信心、更多购买，以及更多价格行动。这就是反身性。# E8 X- g9 \+ S+ z& E* F
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