优惠论坛

标题: Hashkey崔晨：代币化RWA的内容和价值源自资产本身（转） [打印本页]

作者: 22301 时间: 2023-8-16 17:40
标题: Hashkey崔晨：代币化RWA的内容和价值源自资产本身（转）

RWA可以说是2023年夏季主要的加密叙事之一。

尤其是MakerDAO，在引入现实世界资产尤其是美国国债后，MakerDAO从经典DeFi成功摇身一变成为RWA龙头。

根据Dune上MakerDAO dashboard数据，目前MakerDAO上RWA资产占比达到47%，RWA资产带来的收益占到MakerDAO收益的60%。

MakerDAO在8月初投票将DSR利率提升至8%，更是在10天之内，让存入MakerDAO DSR的DAI增加10亿枚。

RWA的爆发也推动了RWA TVL数据的增长。根据Defillama数据，RWA赛道的的TVL提升至第9位。

但RWA资产也是把双刃剑，比如RWA借贷协议Goldfinch最近就面临贷款违约风险。Goldfinch2021年10月向肯尼亚摩托车出租公司 Tugende 发放了一笔500万美元的贷款，这笔贷款因Tugende关联交易面临违约风险，违约金额占 Goldfinch 总TVL的约4%。

RWA大爆发的主要原因是什么？什么样的RWA资产容易被引入链上？RWA资产大规模上链在监管和技术上有哪些主要挑战？

就这些问题，区块链网络近日专访了Hashkey Tokenisation的崔晨。

区块链网络：最近加密领域RWA赛道很火，很多古典DeFi都在进入RWA领域，像MakerDAO现在近一半收入来自RWA，在您看来RWA大爆发的主要原因是什么？

崔晨：在宏观经济的影响下，可以看到美国国债收益率的上涨，甚至要远高于DeFi中稳定收益，例如借贷利率或Curve上稳定币交易费的收入，因此把美债收益带到链上的话题受到很多关注。当然美债只是RWA的一种，但相较于其他资产而言，美债收益更稳定，恰好与链上剧烈波动的资产形成投资组合的互补。

以MakerDAO为例，最初储备资产都是ETH为主的加密资产，为了避免黑天鹅事件给协议带来的冲击，逐渐引入USDC等稳定币作为储备。但持有USDC是没有收入的，美债收益上涨让USDC发行方Circle得到了更多收入。MakerDAO不如将储备的稳定币换成美元，来购买现实中的资产。未来或许可以看到越来越多的链上协议国库购买RWA。

区块链网络：其实早有一个RWA规模就很大了，那就是中心化稳定币，而最近的RWA主要是来自高收益的美国国债，可以说是美元利率的代币化。是不是RWA的资产类别很重要？什么样的资产容易被引入链上？

崔晨：代币化RWA的资产类别决定了它的本质，会影响持有它的人群，例如美债RWA，它本身是一个安全低风险的投资品，在投资者追求稳定收入时是一个很好的选择。

将美债带到链上也有不同的方式，因为现在美国财政部没有在链上发行过代表美债的Token，现在所讨论美债RWA可以简单概括为三种方式：第一，将共同基金份额进行Token化，共同基金持有美债，投资人可以投资基金。第二，投资人将稳定币借给一个主体（例如SPV），由主体购买美债，再将经美债收益以利息的方式返还给贷款人。第三，类似于MakerDAO的结构，协议使用国库购买美债得到收益，再将收益通过存款利率返还给DAI的持有者。理论上各类RWA都可以通过上述方式将收入带到链上，无关乎RWA的资产种类，但这些方式的风险和收益会有区别，需要谨慎甄别。

以上是间接将RWA收入引入链上的方式，如果直接将RWA包装成Token，无形的、容易标准化的资产会更容易引入链上。但是，代币化RWA的内容和价值依旧源自资产本身。

区块链网络：未来各类RWA资产大规模上链在监管和技术上的主要挑战在哪里？

崔晨：对于监管方来说，对代币化的RWA和未代币化的RWA的要求应该是一致的，不会因为RWA变成代币就降低其监管要求。例如一种债券只针对合格投资者发行，那么该债券的代币化不会将投资门槛降低为散户。因此合规的RWA代币化会有很多限制，为了达到反洗钱反恐怖主义融资的要求，投资者首先需要进行KYC，如果投资品对投资人身份有要求，那么要证明链上持有者也具备相应的要求。

在资产发行方面，技术能够实现对代币持有者的白名单管理，以满足监管要求，持有者的私钥丢失问题也能通过智能合约钱包解决。但对于投资人资产被黑客控制、链上应用被攻击等问题是技术较难解决的，尤其是公链上的活动，可以配合一些管理制度。

区块链网络：Hashkey在资产代币化方面有什么思考或者动作？

崔晨：Hashkey在今年4月发布了一份《Web3新经济和代币化白皮书》，感兴趣的读者可以通过链接https://group.hashkey.com/cn/ins ... nization-whitepaper阅读。我们重点关注代表使用权、股权和数字通证的功能型代币、权益型代币和非同质化代币（NFT）。在Web3的分布式网络中，价值会沉淀到代币中，例如功能型代币可以捕获网络效应的价值。

代币经济学是HashkeyTokenisation团队的研究方向，其中，货币政策、机制设计和金融工程是“三位一体”关系。货币政策的目标是调节Token供应和需求，机制设计的目标是激励相容，金融工程的目标是风险收益转换。代币经济学的研究目标可以概括为：通过合理设计Token的供给机制、应用场景以及相关的金融产品和市场，以激励利益相关者积极参与Web3新经济活动，从而促进Token价值增长。

区块链网络：随着新一轮周期的到来，除了RWA，你觉得还有哪些赛道或者叙事值得关注？

崔晨：我认为Web3的大规模应用离不开基础设施，曾经公链之间的竞争已经逐渐演变成公链之上Layer2之间的竞争，Layer2的技术进展以及与Layer2相关的AppChain解决方案值得关注。

作者: 22301 时间: 2023-8-16 17:41
价值一般都是源自于本身的啦。

作者: Lhrlhrgo 时间: 2023-8-16 23:41
你的理论打法不错的呀，赢钱了应该是打法对你有用哦~来收藏下了解下了

作者: 林武风 时间: 2023-8-16 23:43
基本理论也是要看看的了呢

作者: 丁小荷 时间: 2023-8-16 23:50
理论整个毛病不大，主要把握的好了

作者: 小梦 时间: 2023-8-16 23:50
学习理论再加上自己才能变得更不错！

作者: 一帆风顺发 时间: 2023-8-16 23:51
现在感觉这个NFT就是非常的佳品的，听说还很值钱一个。

作者: mxsj2016k 时间: 2023-8-16 23:52
楼主估计也是一个理论很内行的玩家，感激楼主的分享。

作者: 不洗脸都帅 时间: 2023-8-16 23:54
我也没有买过这NFT方面的事情，知识缺少呀

作者: 赌神归来 时间: 2023-8-16 23:54
NFT是现在时尚尖端的游戏啊，有什么新的东西NFT肯定也有了。

作者: 强强强123 时间: 2023-8-16 23:59
理论看看一下，一定都是不会吃亏的。

作者: 高文胜 时间: 2023-8-17 00:00
学习理论再加上自己才能变得更棒！

作者: gkfbuw 时间: 2023-8-17 00:03
我现在还是研究一下理论打法，谢谢你的分享，我也来学习

作者: liuxin960 时间: 2023-8-17 00:03
理论虽然看着很牛逼，但是我还是不会

作者: 护国石柱 时间: 2023-8-17 00:04
NFT原来还可以这么投资，我确实都跟不上时代了

作者: bishao 时间: 2023-8-17 00:04
理论实践得好，发财的机会就来了。

作者: liuxin960 时间: 2023-8-17 00:05
钱包也不用真么多，有一个就可以的了。

作者: 小希哥 时间: 2023-8-17 00:05
我的成果的功劳都是老哥像这样的理论分享。

作者: linxiaoshan888 时间: 2023-8-17 00:05
NFT被您搞得太有意思了，我都没有这个有空去理解。

作者: 大吉大利 时间: 2023-8-17 00:07
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

作者: 洋森 时间: 2023-8-17 00:07
老哥的理论打法，搞起上来确实能控制振幅

作者: 洋森 时间: 2023-8-17 00:08
诞生了NFT越来越便利，这样就会达成认同

作者: 大吉大利 时间: 2023-8-17 00:08
这个理论打法是需要向这个朋友多学习一下的。

作者: wodezhuanyong 时间: 2023-8-17 00:10
NFT这个高级品看着还是很佳品，可是我却没有这个NFT。

作者: 星星知我心 时间: 2023-8-17 00:12
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

作者: 南相楚 时间: 2023-8-17 00:12
若什么事情都能够用NFT的话，是不是就越来越不值钱？

作者: 小梦 时间: 2023-8-17 00:13
老哥的理论打法也是有在记录中的呀?

作者: 中大奖 时间: 2023-8-17 00:14
钱包一般确实是会选择能相信的啊

作者: 我的花园 时间: 2023-8-17 00:14
这个钱包我还实在不了解到的.

作者: 不要脸最大 时间: 2023-8-17 00:16
具体的理论打法还得让玩家来解答啊

作者: 朱古力 时间: 2023-8-17 00:17
现在感觉这个NFT就是非常的佳品的，听说还价值不菲一个。

作者: 心随你动 时间: 2023-8-17 00:17
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

作者: ouliangzhong 时间: 2023-8-17 00:18
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

作者: 不傻不成气候 时间: 2023-8-17 00:18
还不错啊，现在我也是用这个钱包

作者: leconer 时间: 2023-8-17 00:20
我的成果的功劳都是老哥像这样的理论分享。

作者: 朱古力 时间: 2023-8-17 00:20
感谢老哥的理论分享，还是可以了解到好多的。

作者: 林武风 时间: 2023-8-17 00:22
NFT这个艺术品看着还是很佳品，可是我却没有这个NFT。

作者: 想要水果机 时间: 2023-8-17 00:22
这个钱包我还真的没有了解到的.

作者: 万家灯火 时间: 2023-8-17 00:22
NFT原来还可以这么用处，我确实都跟不上时代了

作者: 小希哥 时间: 2023-8-17 00:22
如果什么事情都能够用NFT的话，是不是就越来越不值钱？

作者: 老衲来了 时间: 2023-8-17 00:22
我也没有参与这NFT方面的事情，知识缺少呀

作者: 赌神归来 时间: 2023-8-17 00:23
这个理论打法是需要向这个老哥多学习一下的。

作者: anzizhong 时间: 2023-8-17 00:24
NFT怎样应该怎么玩的好，或许还是需要技巧吧。

作者: 南相楚 时间: 2023-8-17 00:24
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

作者: 百战 时间: 2023-8-17 00:26
理论具体问题不大，重要控制的好了

作者: hong29 时间: 2023-8-17 00:26
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！

作者: wuzhaoshichao 时间: 2023-8-17 00:26
这个理论打法说起来是绝对有效的，我也来学习

作者: jslinen 时间: 2023-8-17 00:27
理论虽然看着很厉害，但是我还是不行

作者: 春娇与小智 时间: 2023-8-17 00:27
这样的理论还是需要多多看看一下。

作者: leconer 时间: 2023-8-17 00:27
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

作者: 强强强123 时间: 2023-8-17 00:27
还是需要挑选有实力的钱包去交易哦。

作者: 徐子 时间: 2023-8-17 00:29
有了NFT越来越便捷，这样就会达成共鸣

作者: 知行合一 时间: 2023-8-17 00:30
基本理论也是要学学的了吧

作者: 心随你动 时间: 2023-8-17 00:30
你的理论打法还是蛮好啊，来收藏下了解下了

作者: 丁小荷 时间: 2023-8-17 00:30
还是需要挑选有实力的钱包去交易哦。

作者: hong29 时间: 2023-8-17 00:30
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

作者: 想要水果机 时间: 2023-8-17 00:31
楼主的理论打法也是有在记录中的呀?

作者: 星星知我心 时间: 2023-8-17 00:31
老哥的理论打法不错的呀，赢钱了应该是打法对你有用哦~来学习下了解下了

作者: 小夏Sherry 时间: 2023-8-17 00:31
这个也是可以看看楼主推荐的钱包了的！

作者: xiaoyi 时间: 2023-8-17 00:31
NFT和元宇宙其实就是一脉相连的东西，有了NFT就有元宇宙这就是未来。

作者: lvaeyou 时间: 2023-8-17 00:31
这个理论或许是大伙累计的成果。

作者: 老龙口 时间: 2023-8-17 00:33
这样的理论打法是十分科学好有道理哦，我也来学习

作者: 老衲来了 时间: 2023-8-17 00:36
我现在还是研究一下理论打法，谢谢老哥的分享，我也来收藏

作者: 不洗脸都帅 时间: 2023-8-17 00:39
NFT被你搞得太有意思了，我都没有这个空闲去理解。

作者: mxsj2016k 时间: 2023-8-17 00:39
这样的理论还是需要多多学习一下。

作者: 高文胜 时间: 2023-8-17 00:39
理论看看一下，一定都是不会吃亏的。

作者: 一路顺风 时间: 2023-8-17 00:40
这个钱包很不错使用，反正吧都是要谨慎安全第一啊！

作者: xiaoyi 时间: 2023-8-17 00:41
这个理论或许是大伙实现的收获。

作者: bishao 时间: 2023-8-17 00:47
这个也是能够看看朋友推荐的钱包了的！

作者: 中大奖 时间: 2023-8-17 00:47
理论施行得好，赢钱的机会就来了。

作者: 一帆风顺发 时间: 2023-8-17 00:49
老哥估计也是一个理论很内行的玩家，感激楼主的分享。

作者: 徐子 时间: 2023-8-17 00:50
感谢楼主的理论分享，还是可以学习到好多的。

作者: 春娇与小智 时间: 2023-8-17 00:51
具体的理论打法还得让朋友来解答啊

作者: anzizhong 时间: 2023-8-17 00:51
钱包也不用真么多，有一个就可以的了。

作者: stareshiny 时间: 2023-8-17 00:52
你的理论打法，搞起上来确实能控制振幅

作者: 护国石柱 时间: 2023-8-17 00:52
NFT怎样应该怎么玩的好，或许还是需要技巧吧。

作者: jslinen 时间: 2023-8-17 00:55
NFT和元宇宙其实就是息息相关的东西，有了NFT就有元宇宙这就是未来。

作者: 小夏Sherry 时间: 2023-8-17 00:56
这个理论打法说起来是绝对有用的，我也来学习

作者: lvaeyou 时间: 2023-8-17 00:57
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

作者: wodezhuanyong 时间: 2023-8-17 00:57
老哥的理论打法还是挺好啊，来收藏下了解下了

作者: drogan 时间: 2023-8-17 00:57
这样的理论打法是十分科学好有道理哦，我也来收藏

作者: linxiaoshan888 时间: 2023-8-17 01:02
NFT是现在时尚尖端的玩意儿啊，有什么新的东西NFT肯定也有了。

作者: rainwang 时间: 2023-8-17 16:28
这里的新概念是真正的多啊

作者: 韩少 时间: 2023-8-18 21:23
反正都是可以自己多多了解一下

作者: 赚钱小样 时间: 2023-8-19 15:17
理论这个也是要看一下的了

作者: 爬格子的瘦书生 时间: 2023-8-22 17:39
现在的代币不是很多的吗

欢迎光临优惠论坛 (https://www.tcelue.cc/)