& k! @/ A" l( ~+ |3 a. j凯利是著名的玻尔实验室的一位科学家，他对较小概率发生事件提出了一个复杂的计算公式--凯利公式,5 E/ |' b) j2 e X' B! ^, t
依照这个公式计算出来的结果被称为凯利值。由于博彩中的冷门也是较小概率发生事件， ; K$ i1 S+ Y/ z& N于是凯利值的概念就引入到博彩业中。 ; z6 a4 ]5 u2 ` : @& |7 ~% u, L* ?9 f$ ~, x
凯利值已被越来越多的足彩分析师用来进行足彩分析，但我们对于凯利值的理论文章还不多见，即 3 _* h: g! }# f6 Y, r或有也是英文专业文章，一般人也看不懂。2 k: q6 G4 U3 ~% A' W& f- P
The Kelly Criterion arose from the work of John Kelly at AT&T's Bell Labs in 1956. His + @! C" g4 s' t, k. \/ e$ x. @ f1 Z
original formulas dealt with long-distance telephone transmission signal noise. But the % L* q4 i0 f' s& o# [gambling community quickly understood that the same approach may help them to calculate the " S' _, S! g [" L5 s
optimal amount to bet on a horse and the best way to take advantage of overlays and . n. ~2 g1 M. e/ @1 dunderlays, maximizing the growth of your bankroll over the long term. Nowadays, Kelly : `! _0 U" H2 f9 q) S/ D+ I: {Criterion is a recognized money management system and whenever the question of optimal 1 T. `7 e [, P2 ^2 e/ C
betting size pops up in handicapping or money management books you always see Kelly formula % Q9 U8 L+ B/ Q, Z1 t, a! t Z
mentioned. : \9 P0 v5 Z# n$ b0 g M1 D6 a: L
The Kelly's formula is : Kelly % = W - (1-W)/R ( X C1 V/ p; Zwhere:& X/ P) s5 }* `+ }2 ]
Kelly% = percentage of capital to be put into a single trade 7 n8 Q% O3 V) h4 b; o8 hW = Historical winning percentage of a trading system : Z, ]' f! \/ f: D4 M1 ^3 `# eR = Historical Average Win/Loss ratio 8 V" h, h% B( p The math behind the system is pretty complicated% T9 i! j5 \1 e
但是请用比这个值小一点的本金交易，否则会被市场杀出场。1 F: j# j* c" _0 i/ \( g5 d2 s
经验认为用2%-10%的本金（而不是38%） 8 P2 x& y. Z$ t+ w- k, Y因为 4 x0 Y P4 J) \" M6 w凯利公式假设你可以（译注：是说“可以”而不是“必须”）将游戏永远玩下去，实际上，这是暗示你 $ t1 N5 F$ n& Z% A( ]6 J有无限的筹码。- i( B2 B! n4 B
如果你看关于凯利公式的原创论文，你会发现它来自无穷级数的数学推理。因此，如果你可以不停的玩# h+ t+ H A7 Q q/ N
下去的话，面临一大串连续亏损时你总可以等到最终来个大翻盘。6 f* D: Z& v" W7 b- z& |% b5 q
凯利（原创人）最初关心的是声音迅号传输时如何才能得到最大的通过量。迅号损失（译注：对应交易; S/ X- X; ^; n" U" G( W
中的亏损）无关紧要，因为迅号可以重新传输。# q$ l, |6 I: G, F1 X
而对于交易，那关系到真金白银，我不知道我们有谁有无穷多的资本。如果你破产了，知道自己如果能 - i1 ^0 o& Y4 R0 }6 j够再多那么一点点钱就可以翻本，并不会起到什么安慰的作用。 ( V: {& b# _: j- g- O7 D我的意见是，永远，永远，永远不要使用凯利公式。无论在何时何处，按照它指示的头寸进行交易都是$ ^7 W1 [: K1 n+ Z7 V( p5 R X4 G
非常危险的。Ralph Vince，Ed Seykota，和其它一些人对凯利公式的推崇，会对新入行的交易员造成极 4 S5 y) T7 a; Q6 r7 I% D大的伤害。( i; g* ]' K5 i& z, P