本轮周期区块链行业到底发生了什么（转）

关于VC

- 上个周期节奏正常的VC都赚钱了。
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- 这些VC在本周期都3-10倍扩大了基金规模再次融资，导致手上资金过多。

" g1 p2 l! y' j0 r# P) G; e- 但好项目又不够多，为了花出去钱，只好增加轮次融资抬高估值，甚至拿到并不需要的资金。
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- 三年前已经失败的老项目也能出来重新融资。

9 _8 `3 l) w- U2 e1 h! e6 J  p- 这大幅提高了好项目的VC成本和币民心理预期。
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  _. h1 Y3 @4 i3 [' W- VC和项目方都不傻，本质变成了割LP的游戏。项目投完后发不出币，开会时尴尬不已。
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2 z1 y  p' B% Q5 R% R9 m' M1 s- W- 好不容易有一个好项目发币了，赶紧PR，6个月或12个月后解锁即卖币，未解锁也得套现。
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) m3 J2 Z8 W4 k, ~, L3 ~- 总之，VC不赚钱，LP最惨。
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关于新项目
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! e+ Q% O4 t$ G+ Z1 Z. R- 成熟创始人做小项目或大项目投入的时间相同，卖币也是一样卖，所以他们只做大项目。
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- 大项目 = 高估值 = 基础设施（infra）。

- 基础设施项目扎堆出现，但没有应用或收入，只能自补刷量。

) k* }4 [/ _* c$ b) e" C$ `- 自己的钱从VC那里来，反正是免费的。
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+ U- L) {; b2 p5 j6 q# R4 W- 明白了上币开盘Playbook，目标是开盘卖币，高估值开盘卖出最少的币，换来最多的钱。
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- 开盘买盘枯竭，但还是要卖币，不卖币不可能。
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2 z3 @8 C2 Y! x  @. V1 M2 K5 m- 一个币开盘后买盘结束只能跌，通常1-3天，基本撑不过三天。
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- 之后制造波动继续卖币。如果市场好，偶尔上涨，然后继续卖币。
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% p6 L8 R7 c3 l1 O* ?- 总之，做项目的第一性原理是卖币，极少部分项目创造价值或靠协议收入。

- 部分刷量项目实际上是假用户项目，上线即归零，没有任何交易量，市值毫无意义。

关于老项目
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- 死透的项目用三年前投的优质Cap table再次融资，大部分用KOL round，少部分找基金接盘。
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+ ~) p3 o0 h% [- 为了上市，继续融资刷数据，但没有真用户和真用例。
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1 ]( ^2 i1 k5 B* u6 I- 无法上交易所，只能贿赂其他交易所或DEX上币。
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0 x: E6 l% p( e/ u- DEX上币=归零，贿赂交易所=归零（贿赂的钱需通过卖币赚回来）。
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$ i) f$ m( w9 d' N! K- 总之，这类项目只能归零，因为他们大概率不会认真做了。

关于头部交易所

- 交易所为项目方提供链上池子服务。

7 ^. a; s& G: i) S' [: u- 给一个币加池子对项目是好事，所以项目肯定会给交易所钱，这是商业常识。
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; ?3 A8 ]5 |! u5 ]1 S" |! O- 交易所需取悦的大户，符合大户利益的项目需要上线，所以LRT项目都得上。

! o- o) M7 @: M0 b8 ?- 符合自己利益的项目也要上，有用户的、新东西的、能竞争其他交易所的项目都得上。

- 因为流动性为王，上交易所成为做项目最重要的一环。

- 交易所起到了用户教育和流动性提供的重要作用，应该获得重要地位和匹配的利润。
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. X4 O+ s5 K4 t1 a' h2 }0 G( {- 那你的本金他就默默收下了。
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综上，做项目变成了创造一个虚幻的东西，不用做实事，只要能卖币即可。VC币和meme币没有区别。
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关于ETH
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- 大户改变思路，变成POS，反正不是POW，也不是炒币思路，更不是入金买单思路，就是白嫖思路。
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% I: g$ D7 o4 A% `; q- 大户不参与真正的建设，不对ETH币价有直接正面影响，包括但不限于，做memecoin、拉盘优质memecoin、创造独特的ETH文化等。他们不作为。
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: `2 {" m; M4 l  ^/ b& k- ETH本周期唯二的买入理由是再质押和ETF，但这与散户无关，所以ETH没有强有力的买入理由。
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: k9 S0 g! G8 z5 L- ETH依然有最多的开发者、节点和生态项目，是最健壮的区块链。
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, `1 L# ~$ n6 k6 O( [* p- 但ETH上的项目都心怀鬼胎，想把空气币卖给散户，只为自己赚钱。

8 t) |9 `$ x; @0 [4 l3 h' m1 @' X- 总之，ETH上散户难赚钱。
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* c3 c1 V8 J6 h/ l, i关于SOL

- 大户抱团，有大格局，了解散户的想法。

- 大户的量级是40w-2mil SOL，他们花1w SOL做个邪教memecoin或找人做memecoin，轻松无比。
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; S" L) m+ n. e' y& j- 抱团拉盘meme，做一堆小池子的memecoin，送到100-500mil。

5 G0 [6 U+ f) a! G6 Q; a- 散户看到这么多memecoin眼花缭乱并疯狂FOMO。
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4 u' Y" |# w- J' h! `  i8 x; B- KOL通过喊单赚取注意力，完成财富转移，这些币还真涨。
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- KOL形成梯度和喊单区间，Hsaka、Ansem等顶流一档，一些100k followers一档，其他一档（主要是KOC），分别喊不同市值范围的币，500mil+、100-500mil、10-100mil以及10mil以下的彩票选手。

- 这样增加了SOL的生态系统活力，让散户给他们的SOL抬轿子。
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- 因为散户都持有SOL，自然形成SOL maxi军团，SOL flip ETH情绪高涨，忘记了SOL的回滚风险及memecoin本质是空气。

- SOL进入正反馈循环阶段，main character喊单，散户继续FOMO。
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- 什么时候结束？不知道。当大家对memecoin反感时结束。
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- 总之，SOL成为本周期最好的赌场和筹码，所有人都需要SOL。

判断

3 A1 Z4 c; K; v- memecoin supercycle成立，前百市值币中出现20个memecoin，大量memecoin在100-300mil之间，主要在SOL上。
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4 S- E) b' N8 v1 _& E- 成功的memecoin专注CEX出现。
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: G. B2 D' P6 N0 Q- 项目继续高市值开盘，但开盘估值显著下调，PR稿称项目方估值合理化，格局大，爱惜羽毛。
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- VC下一轮只能找web2融资，他们对行业很眼红，但与LP汇报会很痛苦。

# S) D/ V+ g5 p1 i! H$ ?- 不向VC过度融资（甚至完全不融资）的高质量真用例项目开始出现，使用其他更为体面的方式进行利益输送。

- 真正创造价值的审计/安全公司慢慢受到重视，优质审计成为行业的重要部分：BlockSec、Hexagate、Hypernative。
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- 对于非meme项目，市场回归对有真实收入、垄断性、用例项目的青睐（希望他们能创新性地将代币和业务关联起来）。

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发生了什么我也是不知道 啊。

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