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标题: 云顶集团与澳大利亚皇 冠争抢澳洲回声娱乐集团（Echo Entertainment） [打印本页]
作者: bing121    时间: 2012-6-18 14:23
标题: 云顶集团与澳大利亚皇 冠争抢澳洲回声娱乐集团（Echo Entertainment）
争夺澳洲回声娱乐（Echo Entertainment） 云顶和皇 冠或加价抢购股权' `/ T9 D2 x* d2 J2 |) {

  ?; v3 y4 |8 p7 L# m; Z云顶（GENTING）和皇 冠集团（CROWN）争“娶”澳洲悉尼唯一DC营运公司回声娱乐集团（Echo Entertainment）的斗争白热化，双方可能竞相提高持股。; P1 e* r8 K3 X- W

4 k/ U/ R1 B' k& q& M回声娱乐集团向澳洲交易所要求暂停交易，以等候筹资宣布，表示将向云顶旗下云顶新加坡和皇 冠集团发行新股。" E0 Y) ], z) z! n; d" }7 P

- [3 T: L  R" z2 e+ P! `回声娱乐集团代主席欧尼尔指出，他与皇 冠主席帕克尔上周五（8日）展开“妥当”而具“建设性”的磋商。! p0 R' l# i1 }' ~
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两人会商当日，恰逢亿万富翁帕克尔罢免回声娱乐集团前主席兼非执行董事斯多利。: y: P) F. j- @# a+ q- x
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欧尼尔表示，帕克尔属下的皇 冠集团承诺停止对抗。  H. i% X7 ?: o7 x9 W# E' I- U" j

* H& D& v1 A7 x. x皇 冠集团正向交易所申请增持回声娱乐集团的10%股权。
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云顶持有回声娱乐4.9%
; v9 }7 D2 ]" Y& o8 P皇 冠欲增持10%
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他补充，云顶持有回声娱乐集团的4.9%股权，若帕克尔与这家新加坡公司谈判，那是“他们的事情”。0 w" b; y4 ^/ u' e& j% L7 t
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澳洲麦格理研究区域主管平格表示，云顶持有回声娱乐集团的股票后，势使皇 冠集团增加掌控的难度，可能触发竞购战。
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“虽然两家公司可能联手并购（回声娱乐集团），问题是皇 冠可不愿看到云顶走进自己的后院。”
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自派克2月24日透露其所持股权后，回声娱乐集团股价涨14%，6月8日闭市挂4.49澳元。- Y  O9 l9 [* z5 k" L
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驻悉尼德意志银行分析员威尔逊说，云顶持股获确认，可能促使皇 冠加速提高持股。
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' U' _1 x6 m1 V# m: `! ]- {. D$ N% b根据《彭博社》资料，截至去年12月31日，回声娱乐集团净负债11亿澳元，其营运现金流达2.76亿澳元。
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4 [: P. `) m, ?0 G. `$ F- I/ G+ F回声娱乐集团早前斥8.7亿澳元，装修悉尼星空DC与娱乐大厦；其疲弱业绩表现，令民众对上述装修疑团阵阵。2 O6 g" v; h* {. m2 I4 R. W- k

' ^2 C  a+ _& a+ ~0 `$ e[b][size=5]对手胜算较大 云顶或不入主回声娱乐（Echo Entertainment）[/size][/b]: s& F1 k9 z& _9 R
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云顶（GENTING）旗下的新加坡云顶以2亿3千700万澳元购入澳洲回声娱乐集团（Echo Entertainment）集团的4.9%股权，引起市场揣测该集团将把回声娱乐集团集团列为收购目标，后者在悉尼经营星光DC。3 \$ ]( ]! i7 F: m' r4 T
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目前正是回声娱乐集团的多事之秋，持该集团10%股权的澳洲皇 冠集团老闆帕克尔，正准备召开特大罢绌主席、并要求委派代表进入董事局以及寻求当局批准它持有逾10%股权。* V( o! b- W* r7 B- B  S2 E
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分析
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* g2 j8 K2 o  F) ?  F! {达证券表示，回声娱乐集团拥有在悉尼经营DC的执照，而吸引了云顶。
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同时，新加坡云顶最近展开集资活动，显示该集团即将进行重大收购。
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" m2 W, j% z) @% t, J9 }/ X9 f但该行认为，现阶段这应只是一项策略组合投资，云顶入主回声娱乐集团的可能性不大。- m* f/ ]% l8 Q7 g
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原因之一是如果帕克尔加入战围，云顶胜出的机会偏低，由于帕克尔在澳洲有大量投资，他在赢得澳洲ZF支持上可能具有优势。6 o% w0 B0 w9 d/ X

9 r+ y/ f1 u  Z非首次投资对手公司
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- F- M2 f/ j/ X% S其次，云顶已不是第一次投资于对手的公司。在2009年，云顶大马认购永利拉斯维加斯酒店（Wynn Las Vegas））所发售的1千500万美元抵押票据，以及于2010年认购美高梅（MGM Mirage）所发行的4千800万美元可转换有担保票据。/ ~1 l: l, q) d  w
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达证券认为，回声娱乐集团估值高昂，目前的股价相等于19倍本益比，远高于新加坡云顶的11.1倍。假设新加坡云顶展开收购，根据它目前投资4.9%股权的代价来计算，在扣除回声娱乐在银行的1亿1千万澳元现金后，总收购成本高达47亿澳元，新加坡云顶手上的49亿新元现金将所剩无几，将需发股或举债以完成收购，到时将稀释其每股盈利。
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由于不预测此次投资会转为收购行动，达证券保持云顶的盈利预测不变，并推持“买进”评级，目标价为11令吉88仙。



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