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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵
6 v9 s. N8 H0 i  F2 {) z& t4 _最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。& S3 ~7 q' |3 z( }: P: s
尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。
- i# J3 w7 f5 S$ w$ s2 I5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。$ \  l* \& q2 W$ {4 D
仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
% m! C7 J; r. l! s8 L看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——4 _5 c. n, @- S5 v; a7 ^
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……
1 W( _; V6 I2 |. j. B4 V9 t! ~问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？6 j( U. A0 P( U, A- Q5 |
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
: p0 h0 \5 _5 V, w特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
2 g1 v" L6 ^9 D1 V( O以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。+ C( V1 ?5 m3 ^
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你听过稳定币吗？* ^3 F$ K" ?; v! K% X5 C
单选& h$ \0 e' ]- n- i' K7 m
听过，我很了解+ k* |7 v+ ?4 E/ r$ b6 |7 S8 p8 ~
听过，但不太了解+ E! v/ q$ e2 S& x: [
完全没听过
: o! x/ Q' |0 T2 M2 Q9 Y什么是稳定币？  {% ]7 Z, ]# }6 f
要理解稳定币，首先要理解区块链。
; O2 T6 n" c$ ~3 N: L) [' g区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
' K4 y7 v5 L+ Q/ }& F: l. r举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。
( z% V2 J: A  f- m在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。
8 N0 k# _3 O9 Q$ P这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。1 t! D# j7 p6 m  h5 o% K8 h
那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。
& \$ `4 G  O3 }. ~+ G- L  h4 y$ A一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。
! ]* C0 G/ i, U, u! {* G区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。
" \6 g- Y, X5 v6 Y$ T* ?8 u9 a* n% F因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。& L5 j0 |, X, g) G
比特币商品6 W! V9 y0 j3 N, p
那么，用加密货币交易有什么好处呢？; v/ r8 x' h/ Y8 ^' B% R9 f
加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。1 P" j% R1 z: r
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。
/ U. |+ g2 }2 x- B3 x0 O, D: u; |说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。
! t  X+ {; J- M0 M稳定币是一种加密货币，( a! V# _! A: |. Y5 n+ @3 W+ q
但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。. A+ m# Y  h' ]" `
换句话说，
+ b$ c& t2 r& u3 |稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
  y6 p3 O: C& s3 X就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。
3 J0 u6 \0 g3 @/ f6 G因此，
  `; {/ K$ z3 H7 A- O, T1 L对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。
; t# r" {8 R: q1 D4 u例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。
2 q7 ]* R$ S( ?: S( D泰达币
) o* M3 o: q# v6 A- v而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。& D# d6 ~5 A8 |& l4 U3 i7 d% }
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
* u  ~: S! O2 x0 j& o- h( b: A美元和稳定币
* T4 |0 G, ~4 P- S8 p! q$ t9 a8 g除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。# v! F+ `# q) \
无利不起早，美国在急什么？
0 S8 d+ G/ I4 @$ V, F# f8 g$ U这就要说到，: |9 t) v- j- D: [6 F
目前全球95%以上的稳定币锚定美元。
- G1 Y, W8 `; s8 k& G' ~- g这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。) I; g. x5 h3 D* N+ d
这并非偶然，' l* n& }& o$ q+ ]' a! g$ }( {9 N
而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：; _* f% p+ b# ~
1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。
0 W  c$ D; W! `3 [大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
: Y4 l- I/ ^" q  S1 o2 s3 h4 g与此同时，
. Z, I' _* H' O" o+ b- ]6 X越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，3 Z8 y0 ]" u" v4 A% Y; Y4 K; s* k5 K
也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。  ~! @/ A. S2 {; G8 {1 J
天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机
2 A5 N% Z$ L$ U: I. d在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。
" f( u. x" n5 @5 h稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：: ^* D6 n3 t( ]5 f9 R7 m/ X) E5 b
对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。
: D7 P! }8 J3 Y* }: m% P1 F而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。# v# d0 x7 X2 r, r+ p; h/ o
随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。- o: z: c# V; [+ J3 x2 [* q) n
手机App里的稳定币; _5 A$ T6 |& Y- t2 Q
根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。, _' ~) e7 I* c) |8 k( X
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。
- Z; Z, H: J: u2 U2 @# I) a这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：
4 X# Y( D  M0 d3 C0 O3 f虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。# n" `% G7 \1 w1 M' E/ I; Y& R
那怎么才能管到它？立法。
# v0 L$ l. r- T0 s刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：! z0 @9 T# u0 N7 }1 e
◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
. a- p; a5 ^7 q, M- T9 g1 [" n◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。. I0 ^' F  B( T, K
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。! e5 q) X* \- I$ B( h+ p: J
渣打银行预测，; f9 U' t+ K8 m+ I2 o  }
一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
5 e; @# J4 c8 k* x* ^9 c届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。
6 R- H8 r" g$ S  I7 w% i1 t* K数字人民币：( j0 y& _% r- q3 q3 a  Y
主权货币的防火墙
4 v' g4 ^7 _( C& E: z- |4 k8 r如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。
4 A; l3 E/ O0 \: [一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
# m1 N: L4 D% j5 b5 s( t第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。
! X3 E, y; W( J! [* q+ {' v$ z举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。
8 P8 a. ~7 w- [: ^此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。
1 e. `6 E6 r4 G/ U/ q发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
( Z8 R1 k. i* G! m: h$ q) ]: S明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。
# D8 a0 l. H& o5 p- ~5 n; d因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：; e  V# a3 h- a
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，
7 d. D0 g0 V3 Y1 r) j0 R可追踪、强监管、高透明。
, R) h& G: b, M0 O! T6 W( T数字人民币SIM卡硬钱包. n4 |* K& q2 d; x; q0 e9 g; k
从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，/ l5 ~1 q5 l' J! D0 C
并探索跨境支付的去SWIFT化。- X' C# P- W3 \. d3 k% r
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。: b* B0 U3 c% E) s" S% t' B- t
例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。
6 b1 p+ P* a- [4 n* ^此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。9 P+ d& k8 P1 |* g# i; k
可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。
: |% T0 h& s/ v6 r智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。
, K) z$ K4 O- w而美国，正将此视为洪水猛兽。
1 F$ z! l: t1 S+ |* h! O3 A稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。! k3 B7 e& i, g& U
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。; p9 u& P6 j: \: r' Y& D
随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。4 z0 q3 G% E  W- Z& P, N& L/ L$ b; H
香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。
, J# r/ L0 C8 u$ l* a! z; ?2024年5月，数字人民币在香港试点9 [4 T; S: K. c
结语
$ E3 i' G1 X/ P& T( P布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。0 k+ W% ^" r0 Z. E7 `, s8 C
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。
% n# \0 o) u' Q8 Y9 s% t  k8 M如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。
+ W# Q3 i6 x9 U$ q7 S  ]* H9 Y参考文献：* ^! u5 S+ N$ h, a0 E, y) F5 A3 }! q6 T
1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球
$ M4 j1 B. L- [# G2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻
7 `. D6 k. V0 x& H( a3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技+ `9 V" ?8 ]3 i# E, {
4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经
' z0 L. d: b- `: @6 T本篇作者 | 蒋紫涵
2 p% L' r. A- p+ u- B+ C| 责任编辑 |1 d( Z6 E3 a, I3 r2 f
徐涛% o  f) H# D, C: c& i& B' }
主编 |) M! a2 a# q9 h# F% \& e7 I& s
何梦飞
: A( z! O! S! D# s* v4 n| 图源 |
0 R# E& [0 S- o# M% o* WVCG
: p3 A- K, ]6 M& @: v. w  ^2 N
作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧



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