博彩 | Rank Group 25财年业绩强劲增长，有望受益于英国博彩业改革 - 优惠论坛

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截至2025年6月30日的过去12个月里，英国博彩娱乐巨头Rank集团交出了一份超出市场预期的成绩单。公司收入与利润均实现大幅增长，旗下各项业务全面向好。展望未来，集团预期英国博彩改革将为其业务拓展和市场地位带来进一步推动。

2025财年，Rank的净博彩收入（NGR）达到7.954亿英镑，同比增长8%；若按可比口径计算，则增长11%，至7.953亿英镑。尽管成本上升，集团营业利润与净利润依然实现显著提升。

其中，赌场业务依旧是最大收入来源，贡献5.596亿英镑，同比增长11%。格罗夫纳（Grosvenor）表现尤为突出，收入达3.784亿英镑，同比增长14%。这一增长主要来自针对性投资、服务与客户体验的改善。伦敦场馆收入为1.175亿英镑，同比增长9%；其他地区场馆收入2.609亿英镑，同比增长17%。游客人数增加3%，人均消费额增长11%。

集团在年报中指出，收入增长得益于对场馆的大规模投资，包括产品改进、风险管理提升以及员工素质与企业文化的强化。同时，预计英国《DB法》的改革（提高机器配置比例及允许引入体育博彩）将进一步释放增长潜力。

麦加（Mecca）宾果业务收入达1.403亿英镑，同比增长5%。上座率保持稳定，但客单价提升5%，博彩机收入增长9%，目前已占该部门净收入的41%。在西班牙，受益于设备升级，Enracha品牌收入同比增长9%，达到4090万英镑。

数字业务表现同样不俗，收入达到2.357亿英镑，同比增长10%。其中英国市场贡献2.088亿英镑，增长12%。Grosvenor Digital增幅高达22%，Mecca Digital则增长11%。平均每位客户收入提升18%，体现出数字化运营的效率。

不过，2025年4月英国新规对盈利能力带来冲击。新规包括征收1.1%的法定DB税，以及设定在线老虎機投注上限（25岁以下玩家为2英镑，其余为5英镑）。这一调整在财年最后一个季度已造成约100万英镑影响，预计全年影响约400万英镑。

英国以外市场方面，西班牙因平台容量问题表现一般，葡语市场的上线被推迟，但公司预计很快会获批。首席执行官约翰·奥莱利（John O’Reilly）表示，凭借自主技术与跨渠道体验优化，数字业务未来有望保持8%-12%的增长。

财报显示，法定营业利润同比翻倍至6700万英镑，基础营业利润增长38%至6370万英镑。税前利润达到5390万英镑，同比增长248%；净利润则升至4460万英镑。每股基本收益为9.5便士，董事会建议派发1.95便士的末期股息，使全年股息总额达2.60便士。

资本使用回报率由10.3%升至14.5%。净债务收于1.308亿英镑，净自由现金流为2770万英镑，若剔除IFRS 16影响，公司净现金余额为4540万英镑。奥莱利表示：“我们的盈利能力持续增强，现金状况稳健，将支持持续投资并为股东提供稳定回报。”

自2025年7月起，英国博彩立法改革正式实施，Rank旗下格罗夫纳50家赌场可新增约850台博彩机，并在38家赌场引入体育博彩。这一变化标志着集团历史上的首次布局，预计将增强对客户群体的吸引力。

奥莱利称：“随着改革落地，Rank正迎来一个激动人心的转折点。更高的博彩机配置与体育博彩业务将进一步释放格罗夫纳的增长潜力。”

不过，他也提醒潜在风险。英国财政部正在考虑以单一远程博彩税取代现行三级制度，并可能将税率提高至50%。奥莱利指出，Rank在25财年已缴纳1.89亿英镑税款，相当于每5英镑收入中有4英镑用于纳税。“任何进一步加税，都可能令部分企业从盈利转为亏损，进而削弱市场竞争，这对消费者并非好事。”